A股结构分化行情将继续

　　近日，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，IPO重启箭在弦上，预计明年1月约有50家企业完成程序并陆续上市。分析人士指出，A股重启新股发行，对估值过高的中小盘股票是利空，优质成长股仍被机构所青睐。

　　晶报记者 易少龄

　　结构性行情将持续

　　IPO重启消息给市场造成巨大冲击，近一个月后，市场将迎来首批新股上市。这对市场短期而言构成一定压力，资金或急于抽身。

　　华商优势行业基金经理田明圣认为，IPO开闸在意料之中，对股市而言无疑是好事，它会使中长期市场体系更加有序和完备，对市场的影响也是正面的。

　　对投资者关心其对明年A股走势的影响，“短期来看，新股发行改革对大盘股影响有限，而对估值过高的中小盘股票是利空。随着A股上市难度降低，上市公司兼并收购的难度加大，对并购重组的题材炒作将减少。”景顺长城人士称。

　　华商优势行业基金经理田明圣分析称，总体来看，明年市场和今年并不会有太大区别，仍以结构性行情为主，偏震荡格局，对投资者而言，仍需侧重板块和个股的选择。“明年关注的重点将向‘价值’转移，即实际的经营和业绩情况。伴随经济转型带来的改革红利释放长期的过程，明年很多个股的估值可能更有合理性。”

　　成长股仍然受青睐

　　即将走完2013年A股，大盘蓝筹股呈现平衡市，而中小板、创业板则走出一波小牛市。“IPO重启不利于业绩和估值相差过大的板块，如创业板和中小板，但是优先股和分红对传统蓝筹有利。”不少机构和投资人士都表达了上述观点。由于IPO重启使新兴成长股面临供给增加的预期。昨日，沪深两市继续震荡小幅收低，而代表成长的创业板大跌3%以上。

　　但在经济转型大背景下，依然有不少投资机构长期看好成长股。景顺长城优质成长基金拟任基金经理张继荣认为，经济转型是非常重要的因素，中国目前处于投资导向阶段，未来发展方向将逐渐向创新导向转移，战略性新兴产业迎来蓬勃发展的时期。对于市场普遍认为成长股即是小盘股，张继荣则不这样认为。“中国经济转型其实是依靠两大成长力量：一是传统产业中的创新龙头企业，二是新型产业中的优质成长企业。”张继荣分析称。

　　兴全绿色投资基金经理陈锦泉认为，在经济转型过程中，A股70%的传统产业版块将面临低增长甚至负增长，70%的相关板块也缺乏长周期的投资价值。而从资金配置的角度看，资金会从收益较小的传统板块流入想像力更大的成长股板块，未来成长股板块流动性非常充裕。

　　股票资产配置明年被看好

　　今年来，利率市场化的加速有些超预期，加上近期IPO的重启开闸，导致股票资产的吸引力下降。不过，最新一期上投摩根“投资风向标”调查显示，投资人整体情绪略微下降，但总体较为乐观。IPO的重启也未能阻挡投资者对股票基金等产品的密切关注，未来六个月，除定期储蓄外，股票、银行理财产品、基金仍是投资的热门选择。针对此前的投资品种来看，除了股票、保本型产品外，则是债券、实物黄金和纸黄金紧随其后。

　　昨日公布的《福布斯》“2013中国优选理财师评选”榜单的一份实名制调查也显示，如果投资一年的话，四季度理财师最青睐的品种是股票，约有43%的理财师看好股票的上涨潜力，而信托和银行理财产品则分别被34%和32%的理财师看好，黄金成为理财师相对最不看好的一类资产。