张 雪

　　天然气综合利用工程是城市现代化的体现，是改善投资环境、完善城市功能的重要组成部分，对节能减排、净化城市、美化环境、方便人民生活都具有重要意义。新疆浩源天然气股份有限公司于2006年成立至今主要从事于天然气的运输(含管道运输)、加工、销售与服务业务以及天然气入户管道安装工程。主要客户为居民、房地产开发公司和公福用户等。公司2012年，被评定为安全标准化三级达标企业。

　　经过多年努力，截至2011年12月31日，公司业务区域内人口177万人，其中城市人口约62.6万人，已安装天然气居民约6.7万户，公福用户217户，区域内车辆5万辆，已改装天然气车辆约1.1万辆，至2012年有望改装至1.8万辆。已建成天然气长输管线约150公里，中压管网约88公里，建成天然气加气站10座。

　　地理资源丰富 长输管线优势突出

　　公司座落于天山南麓主峰托木尔峰脚下，塔里木河上游北缘，俗有“塞外江南，鱼米之乡，瓜果之乡”的阿克苏市。阿克苏地区属于我国“西气东输”工程的源头地区，蕴藏着丰富的油气资源，已经探明的天然气地质储量达6,400亿立方米，占塔里木盆地已探明的天然气地质储量的93%。

　　公司于2009年末自主建设的从阿克苏地区新和县的英买力气田群油气处理厂至阿克苏市的天然气长输管线，全长150余公里，日输气能力达100万立方米。英买力气田群是西气东输的主力气田之一，包括英买力、羊塔克、玉东2三个凝析气田。该长输管线的建成改变了公司过往通过天然气槽车运输压缩天然气保障供应的方式，在保证天然气供应稳定性的同时更加降低了运营成本。能够拥有自建长输管线使公司在区域内享有独特的资源优势，有利于公司以阿克苏为中心向外拓展新的市场。随着公司供气量的逐步增长，长输管线的单位运营成本将进一步降低，从而使公司的盈利水平得到提高。

　　目前，公司已经在阿克苏地区的阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、拜城县重化工工业园区、阿克苏经济技术开发区、阿克苏纺织工业城(开发区)、喀什地区的巴楚县及克孜勒苏柯尔克孜自治州的阿合奇县等多个县市取得30年的城市燃气特许经营权。在相当长的时期内，新疆浩源在特许经营区域范围内都将独家经营城市管道燃气业务，为新疆天然气业务的发展贡献力量。

　　成本消耗将低 盈利能力增强

　　公司所辖经营区域内,阿克苏市和克州地区阿合奇天然气发展水平相对较好 ,致使公司业务规模的扩张速度处于较快的时期。2009-2011年,公司车用燃气收入、民用燃气收入和入户安装收入复合增长率分别为77.3%,97.4%和45.7%,综合收入复合增长率高达70.2%，净利润复合增长率为63.9%。

　　另外，新疆浩源的毛利率和净利率也高于同行水平。2011年,公司综合毛利率水平高达48%,显著优于同行业上市公司21%的平均水平。其中,车用燃气、民用燃气和安装业务毛利率水平分别为54%,37%和49%。公司2011年净利率为26.6%,同样远高于7.2%的行业平均水平。随着供气规模的持续扩大,公司单位成本仍然处于下降通道,盈利能力将会进一步得到提升。

　　行业前景明朗 募投项目盈利能力强

　　自19世纪燃气工业诞生以来，世界各国经历了煤制气、油制气、天然气等城市燃气气源的发展阶段。天然气作为城市燃气气源，在安全、效率、环保、投资、价格和可靠性等方面，都优于其他城镇燃气，如煤制气、重油制气、LPG管道气和瓶装气等。近年来，天然气作为我国城市燃气的理想气源已被逐渐普及。2010年，全球天然气贸易增长快速，增幅为10.1%，卡塔尔的交货量增长了53.2%，推动液化天然气贸易增加了22.6%。

　　随着天然气工业的发展，天然气占全球一次能源供应的比重逐年上升，以世界经合组织国家为例，2010年，世界经合组织国家(OECD)天然气年消费量达到1.55万亿立方米，占世界总消费量的48.9%。按燃料划分，1973年，世界经合组织国家天然气消费占一次能源消费量的19.0%，2009年达到24.2%，2010年进一步上升至25.10%。根据我国国家能源局发布的《2010年能源经济形势及2011 年展望》，2010 年全国天然气产量达到944.8 亿立方米，比上年增长12.1%。进口LNG 934 万吨，增长75%;首次进口管道气44 亿立方米。

　　在全球倡导节能环保，积极引入天然气走入千家万户的大背景下，新疆当地政府高度重视天然气使用的推广。根据新疆维吾尔自治区《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》：十二五期间，新疆要加快连接气源地至县市天然气主干管网建设，“十二五”期间基本解决城镇居民用气问题。继续实施农村沼气工程，并逐步向农村推广液化石油气、压缩天然气、液化天然气。加快南疆天然气利民工程建设进度，到2012年实现南疆三地州所有县市及21个农牧团场全部天然气化。努力改善人居环境，建设优美宜居城市。

　　新疆浩源本次募集资金，根据阿克苏市天然气业务发展的实际需要，投资项目包括阿克苏市天然气综合利用二期工程项目(市区工程项目)、阿克苏纺织工业城天然气利用工程项目、喀什地区巴楚县天然气利用工程项目。项目达成后将会进一步扩大公司的业务规模，提高公司长输管线覆盖率。同时，提高公司管网的整体运行效率及供气的安全性和稳定性，有利于天然气资源在区域内的合理调配使用，从而增强公司整体竞争力，提高公司的盈利能力。

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