业界分析人士认为，今年下半年数只超级大盘股登陆 A股市场，对市场的“抽血”效应依然严重，将使疲弱的A股雪上加霜，新股破发潮在所难免。

　　■本报记者 韩永先

　　上周五，中信重工登陆A股市场，发行规模高达6．85亿股，吸金近32亿元，创造了年内融资规模第二大记录。

　　这一纪录刚诞生即被打破。就在同一天，中国证监会预披露了中国铁路物资股份有限公司 （简称“中铁物资”）IPO申报稿，拟发行不超过27．7亿A股，募集资金总额不超过60亿元。业内分析人士指出，超级大盘股密集现身IPO市场，连续的巨额融资抽血，给本已低迷的A股市场带来更大的融资压力。

　　股市再现巨额“吸金盘”

　　据公开资料显示，中铁物资是由中国铁路物资总公司整体重组改制设立，是央企中唯一一家以供应链服务为主要业务的特大型企业集团，在国内铁路物资供应链服务和钢铁供应链集成服务领域具有领导地位。2011年公司营业收入突破2000亿元，近三年净利润年复合增长率为22．44％。

　　此次IPO融资，中铁物资将采取“A＋H”的发行方式，拟发行A股和H股的数量（H股全额行使超额配售选择权后）合计不超过37．33亿股，其中A股发行不超过27．7亿股。

　　相较2011年其在环保部网站曝光的147亿元，融资规模缩减幅度达六成，募资项目也由此前的27个项目压缩到8个。

　　“中铁物资明显压缩IPO规模也是迫于低迷市场的压力。 ”中信证券分析师张光廷在接受本报记者采访时认为，长期以来市场对IPO吸血股市的批评不断，尤其在今年宏观经济数据不佳，经济增速放缓迹象明显的背景下，中国股市已成为近十年来的大弱市，任何融资的举动都要考虑到市场的压力和反应。

　　虽然中铁物资已经大规模压缩了融资规模，但是其此次拟融资的绝对规模仍列今年IPO第二大。

　　目前保持年内第一大IPO地位的是3月9日上市的中国交建，其实际募资额为72．88亿元。第二大IPO为上周五刚上市的中信重工，实际募资额为31．99亿元。如中铁物资IPO能顺利发行，其60亿元的募资额，将超越中信重工，列A股年内第二大IPO。再加上其在H股拟发行的12．48亿股，中铁物资无疑将成为今年拟募资规模最大的企业。

　　弱市难有力气承担

　　对于中铁物资这个即将到来的又一“巨鳄”，早已疲态尽显的股票市场是否能承受得起？

　　“其实答案在中信重工上市后的表现中已经有了影子。 ”东北证券研究员张金洪对本报记者分析，中信重工上市首日，开盘一分钟即跌破4．67元发行价，股价最低下探至4．63元。如果不是大股东中国中信股份有限公司进行增持，买入1897．0618万股，中信重工难改上市首日破发的命运。

　　“但是中铁物资哪有像中信股份的那样资金实力充沛的大股东，谁来其保证上市首日不破发？ ”张金洪认为，中信重工上市首日保住不破发得益于大股东的增持，但是对于债台高筑的铁路股来说，很难重复这一救市“壮举”，中铁物资难改上市破发的预期。

　　6月份以来，新股上市首日破发情况频现。已上市的中国汽研和百隆东方两只沪市新股均在首日就宣告破发，随后股价不断下挫。刚刚上市的中信重工虽在首日保住了不破发，但是7月9日，即其上市的第二个交易日，大跌8．14％，收盘价报收4．4元／股，成功宣告破发。

　　“股市的高速扩容，已经使低迷的市场失血严重，新股频现破发也在所难免。”西南证券分析师黄昌全认为，目前中国股市已经到了承重的极限，难以再有力量接受大盘股的巨额吸血。

　　统计数据显示，今年上半年A股市场共发行新股105只，相较2010年、2011年同期的177只和168只，新股发行数量明显下降。随着新股发行量的走低，今年A股市场的IPO金额也较往年出现大幅下滑。今年上半年的A股市场首发实际募资总额仅为689亿元，分别较 2010年和 2011年同期下滑1338．8亿元、823．9亿元。

　　“这一方面说明监管层实施的新股发行新政起到了积极作用，但更说明持续疲弱的股市行情削弱了A股市场对新股的接纳能力。 ”黄昌全认为，今年下半年或有包括中铁物资等数只超级大盘股登陆A股市场，对市场的“抽血”效应依然严重，将使疲弱的A股雪上加霜。

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