全景网5月30日讯 中小板两新股宏大爆破（002683）、华东重机（002685）与创业板新股旋极信息（300324）和主板新股中国汽研（601965）四只新股今日集体网上发行。银河证券建议注重中签率的投资者可优先关注中国汽研；关注公司预期成长性的可优先考虑宏大爆破和旋极信息。

新股数据

宏大爆破（002683）

华东重机（002685）

旋极信息（300324）

中国汽研（601965）

    申购指南

　　宏大爆破为我国整体爆破方案设计能力及技术最强的矿山民爆一体化服务商之一，定位于矿山服务，具备露天矿山采剥整体解决方案的设计能力；华东重机是专业的集装箱装卸用轨道吊和岸桥生产厂商，为下游用户提供集装箱装卸设备；旋极信息提供面向国防军工的嵌入式系统测试产品及技术服务、嵌入式信息安全产品和嵌入式行业智能移动终端产品；中国汽研从事汽车领域技术服务业和产业化制造业务，是科研所整体上市企业，拥有三个国家级研发平台。
　　申银万国认为，华东重机的预期成长性相对较高，其次为宏大爆破。再就毛利率水平比较，则是华东重机较高一些，11年约34.5%，毛利率近几年快速提升主要是由于业务结构调整。

　　申购建议

　　结合公司基本面及目前的二级市场环境，银河证券建议注重中签率的投资者可优先关注中国汽研，公司绝对发行价较低，且为国内首家独立汽车研发类上市公司；关注公司预期成长性的可优先考虑宏大爆破和旋极信息，其中宏大爆破为细分行业龙头，绝对发行价较低；旋极信息发行规模较小。

　　操作提示

　　2012年5月30日（周三）：网上发行申购日，（9：30-11：30，13：00-15：00）网上投资者缴款申购。
　　2012年6月1日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2012年6月4日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    新股发行情况

    宏大爆破（002683）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为14.46元/股，对应市盈率为26.78倍。公开资料显示，宏大爆破本次发行股份总数为5,476万股，其中网下初步发行数量为2,760万股，为本次发行数量的50.40%；网上初步发行数量为2,716万股，为本次发行数量的49.60%。本次募投项目的计划所需资金量为65,495万元。按本次发行价格14.46元/股计算的预计募集资金量为79,182.96万元，超出本次募投项目计划所需金额13,687.96万元，超出比例为20.90%。根据发行安排，05月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过27000股。即7230元-390420元。
　　华东重机（002685）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为9.99元/股，对应市盈率为27倍。公开资料显示，华东重机本次发行数量不超过5,000万股，占发行后总股本的25%。其中，网上、网下发行各占本次发行数量的50%，即网上、网下各发行2,500万股。本次募投项目的计划所需资金量为35,425万元。按本次发行价格9.99元/股计算的预计募集资金量为49,950万元。根据发行安排，05月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过25000股。即4995元-249750元。
　　旋极信息（300324）
　　根据初步询价情况，公司首次发行A股的发行价格确定为27元/股，对应市盈率为36.99倍。公开资料显示，旋极信息本次发行股份数量为1,400万股。其中，网下初始发行量为700万股，占本次发行总量的50%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次募投项目的计划所需资金量为12,668.88万元。按本次发行计算的预计募集资金量为37,800万元，超出发行人计划所需资金量，超出比例为198%。根据发行安排，05月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过7000股。即13500元-189000元。
　　中国汽研（601965）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价格区间为7.3元/股-8.2元/股，对应市盈率为25.17倍-28.28倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（8.20元/股）进行申购。公开资料显示，中国汽研本次A股发行数量为19,200万股，占发行后总股本的29.96%。其中，网下初始发行数量为9,600万股，占本次发行总量的50%；网上初始发行数量为9,600万股，占本次发行总量的50%。根据发行安排，05月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但不得超过96000股。即8200元-787200元。

　　机构观点

    国泰君安：宏大爆破是国内领先的"矿山民爆一体化服务"提供商，致力于为客户提供民爆器材、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装和运输等垂直、一体化的服务。公司目前拥有工信部核发的民用爆炸物品生产许可证，合计拥有年产9万吨工业炸药、8000万发工业雷管的许可产能。预测公司2012～2014年摊薄后的EPS分别为0.70、0.84、0.99元，近期民爆行业主要可比上市2012年动态市盈率约17～21倍。公司上市后可给予2012年20～21倍PE，合理股价14.00～14.70，建议申购价12.60～13.23元。
　　国海证券：宏大爆破拥有同行业中规模最大、技术水平最高、学术研究成果最为丰富的专业技术团队，是业内唯一一家同时具有矿山工程施工总包一级资质、爆破与拆除工程、土石方工程专业承包一级资质和民爆物品生产许可的企业，拥有多项在国际国内处于领先地位的爆破核心技术和露天采矿技术，是国内矿山民爆一体化服务企业中获奖数量最多的企业。预计未来三年公司民爆产品产销业务稳步增长，露天矿山采剥业务以较快速度增长，未来三年净利润复合增长率达到30%。按照公司增发摊薄后，2012-2014每股收益分别为0.72元、0.92元、1.21元。我们给予公司2011年摊薄后25-30倍PE，即合理价值区间为13.75-16.5元/股，对应2012年每股收益的PE为19.1-22.9。

　　渤海证券：华东重机主要从事轨道吊、岸桥等集装箱装卸设备研发、生产、安装与销售。随着近年来我国港口集装箱吞吐量的不断增长，公司凭借其突出的产品研发能力、丰富的产品设计经验，以及较强的产品生产能力和市场开拓能力，已逐步发展成为我国具备轨道吊和岸桥资质和生产能力的专业化集装箱装卸设备生产厂商。预计公司2012-2014年EPS分别为0.46元、0.51元和0.57元。综合考虑集装箱装卸装备的发展前景以及机械行业公司估值区间，预计公司上市后合理价格区间位于2012年15-17倍PE，对应6.9-7.82元，建议以2012年13-15倍PE作为询价区间，对应5.98-6.9元。
　　海通证券：随着国内集装箱物流业的快速发展和政策支持内河水运发展，国内集装箱装卸设备需求逐步向好；从全球来看，港口机械需求有望从底部逐步复苏；华东重机作为专业的集装箱装卸设备制造商，有望依托在内河港口集装箱装卸应用方面的领先优势，把握行业复苏良机，抢占港口建设严重滞后的东南亚集装箱装卸设备市场。根据公司招股书数据，我们估算公司今年以来在手和中标订单含税总金额接近9亿元，假设其全部能在年内确认收入，我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.49、0.59和0.68元，按2012年18-20倍的PE水平给予询价区间8.82-9.80元，按2012年20倍的PE水平给予上市后目标价9.80元。

　　兴业证券：旋极信息竞争优势主要涵盖1）技术国内领先；2）军工资质齐全；3）管理团队稳定。未来公司的业绩增长将主要集中在1）国家对载人航天、嫦娥工程等国防军工项目的持续投入，2）行业智能移动终端推广。预计2012-2014年公司净利润分别为6130万元、8089万元和10170万元，选取国内同类上市公司作为估值参考，按照12年EPS 1.09元计算，给予公司相对估值区间为21.80元~27.25元。

　　中金公司：对中国汽研IPO进行了投资价值分析，建议询价区间为5.9～7.8元/股。按发行后股本6.41亿股测算，预计公司2012～2014年摊薄后每股盈利分别为0.39元、0.46元和0.54元。综合考虑公司作为国内首家独立汽车研发类上市公司，具备较高的技术实力，募投项目达产后，盈利能力有望进一步增强。我们认为可给予公司2012年15～20倍P/E估值区间。（全景网/涂蔚宏 整理）

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