全景网3月9日讯 2012年首只大型蓝筹股中国交建（601800）携雪迪龙（002658）、京威股份（002662）、中泰桥梁（002659）三只中小板新股今日上市交易。开盘，中国交建涨29.44%，报6.99元；雪迪龙涨21.89%，报25元，中泰桥梁涨38.71%，报14.01元，京威股份涨7.5%，报21.5元。

    中小板新股中泰桥梁在9点47分因换手率达50.33%，被临时停牌；雪迪龙换手率达50.1%，在9点52分被临时停牌。

    10:18分，中小板新股京威股份换手率达50.11%也遭停牌，报21元，涨幅5%。

    截止收盘，中国交建涨23.33%，报6.66元，换手率67.41%；中泰桥梁大涨50.5%，报15.2元，换手率达60%；雪迪龙涨31.16%，报26.90元，换手率达61.87%；京威股份涨6.9%，报21.38元，换手率56.99%。

 

    [新股]中国交建首日开盘涨29.44% 符合机构预期

    全景网3月9日讯 中国交建（601800）周五上市交易，开盘报6.99元，涨29.44%，符合机构预期。
　　全景网统计的8家机构对其上市后合理价格预测区间为4.8-7.08元，民生证券和日信证券分别给出了预测区间的下限和上限。（全景网/雷震）

 

    [新股]三新股登陆中小板 中泰桥梁开盘涨近四成

    全景网3月9日讯 三新股今日登陆深交所中小板，雪迪龙开盘报25元，涨21.89%，中泰桥梁开盘报14.01元，涨38.71%，京威股份开盘报21.5元，涨7.5%，基本符合此前券商预测的合理价格区间。
　　全景网统计的6家机构预测雪迪龙上市后的合理价格区间为18.5元-26.5元，4家机构预测中泰桥梁上市后的合理价格区间为8.7元-12元，5家机构预测京威股份上市后的合理价格区间为18.9元-26.7元。（全景网)

 

中国交建（601800）上市定价分析
 

新股数据

 

发行总数（股）	1,349,735,425
网上发行（股）	413,352,000
公司代码	601800
发行定价（元）	5.4
市盈率（倍）	10.43
中签率%	1.281
上市日期	2012-03-09

    投资分析

　　安信证券预计上市首日价格区间为5.67-6.74元。
　　银河证券按预测的2011年每股收益给予公司上市首日估值区间为8-9倍，对应的首日上市价格为5.52-6.21元，公司发行价格上限为5.4元，则首日涨幅为2.22%-15%。

 

机构询价区间与合理上市价格比较

机构作者	合理价格区间 （A股上市后）	业绩预测	竞争优势/PE估值
宏源证券 周蓉姿	5.52—6.90元	预计公司2011-2013年全面摊薄后的每股收益为0.69元、0.79元和0.92元	对应11年PE为8.0-10.0倍，12年PE为7.0-8.7
海通证券 江孔亮	4.9-6.3元	预测公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.70元、0.79元和0.88元	给予公司2011年7-9倍PE
日信证券 薛明劼	6.28~7.08元	预计公司2011-2013年EPS 0.73、0.80和0.92元	参考行业公司当前估值水平，给予其对应2012年7~8x PE
招商证券 孟群	5.52-6.9元	预计2011-2013EPS分别为0.69元、0.76元和0.9元	2011年和2012年动态PE8-10倍，7.3-9倍
民生证券 王小勇	4.8-6.4元	预计2011-13年EPS分别为0.71元、0.79元、0.95元	2012年6-8倍PE
东兴证券 郑闵钢	5.75至6.97元	预计公司2011-2013年每股收益分别为0.69元、0.81元和0.89元	考虑到公司较强的行业地位和未来良好的发展前景，给予公司7.10-8.60倍的市盈率较为合理
中投证券 李超	5.79元-6.57元	预测公司2011-2013年EPS分别为0.67元，0.77元和0.88元	——
平安证券 徐炜	6.22~6.54元	预测公司2011~2012年的摊薄后EPS分别为0.69元、0.79元和0.97元	A股可比公司目前平均2011、2012年动态PE分别为8.6倍、7.1倍

 

    机构观点

 

    安信证券：公司主要的收入、利润均来自于"大交通"、"大土木"及其衍生行业。除在交通基建领域拥有最为完整的产业链以外，公司各大业务板块之间也有着良好的协同效应。随着科技水平和施工能力的不断提高，建设工程正朝着更广领域和更深层次拓展，在此类规模巨大、涉及领域众多、需要系统规划和一体化服务的综合工程项目中，公司的产业链协同和系统解决方案提供能力形成了在该等领域首屈一指的竞争优势。
　　平安证券：公司疏浚产能不足，自营业务目前仅占比50%左右，而疏浚自营业务毛利率显著高于外包项目，融资到位使公司有望扩大疏浚船舶规模，从而带动毛利率回升。
　　中金公司：我们预计，2012年国内基建投资有望实现12%的稳定增长（2011年为6.8%），公司在港口、路桥以及国际工程承包市场的优势将保障公司未来两年基建业务收入10%-15%的增长。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　中国交建是中国最大的港口设计及建设企业，中国领先的公路、桥梁设计及建设企业，世界最大的疏浚企业和港口机械制造商，世界领先的海洋工程辅助船舶制造商和全球一流的海工装备设计企业。公司控股股东是中国交通建设集团有限公司，截止到招股说明书签订之日起，公司共有36家二级子公司。
　　主营业务：公司作为中交集团业务的运营和管理的主体，重点打造基建设计、基建建设、疏浚和装备制造四大核心业务板块。
　　所属行业：建筑工程

　　公司亮点：
　　1、公司是综合实力强大的建筑央企

    公司作为综合实力领先全球的"世界500强企业"，主营业务涉及基建设计、基建建设、疏浚和装备制造四大板块，并且在所从事的各业务板块中均处于行业领导者的地位，公司的业务遍布全球80多个国家及地区，国际业务地区主要包括非洲、中东、南美洲，东南亚等，因此无论从单项业务的市场竞争力还是从公司综合实力来看，公司均为建筑工程领域的全球领先企业。
　　2、公司业务协同效应明显，结构调整促进增长

    公司疏浚业务、围海造田和城市开发业务有望一体化发展，不断扩大收入规模，提高盈利能力；同时，装备制造板块有望扭亏为盈，2010年收购的F&G承担了全球约1/3的自升式和半潜式钻井平台以及1/4的在建半潜式钻井平台的设计，海工装备设计制造有望获得快速发展。
　　3、新签订单保持较快增速

    公司下属基建设计、基建建设、疏浚及装备制造四大主营业务板块近年来发展势头良好，特别是工程领域，公司新签合同金额和待施合同额近几年均保持了快速增长态势，2008-2010年，公司基建设计、基建建设和疏浚业务的新签合同额的复合增长率分别为23%、25.5%和18.9%。在手订单的规模基本能够保证公司未来2-3年主营业务仍将维持15%左右的增速。

 

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