中国水电IPO业内担心其对股市的冲击，接受中国经济时报记者采访的专家认为，虽然短期内可能对资本市场融资产生一定的冲击，但长期来看有利于振奋资本市场，更有利于促进水电行业的发展。
　　■见习记者 郭朝飞

　　巨额融资考验弱市
　　中国水电于9月18日晚间发布了招股意向书。其招股书显示，中国水电将公开发行35亿股，拟募资173．17亿元。
　　按照招股书的计划，9月20日至22日为初步询价推介日，26、27日两天为网下申购日，27日为网上申购日。此前陕煤股份募资172．51亿元，而中国水电的募资规模超过了陕煤股份，有望成为年内A股最大规模的IPO。 中国水电是我国水电行业的龙头企业，2009年年底由水电集团联合中水顾问发起设立，目前两者分别持有其99％和1％的股权。
　　9月20日，中投顾问IPO咨询部分析师季秦川告诉中国经济时报记者，从首发招股说明书来看，企业基本面优异，从毛利率水平来看，企业在2008－2010年保持了良好的盈利能力。中国水电以工程承包为核心业务，同时开展电力投资与经营、设备制造与租赁及房地产开发业务。
　　对中国水电此次大规模的募资，使很多行业人士担忧会对股市带来巨大冲击。季秦川认为，弱市的巨额融资的确是一种考验。他说，从企业方面来看，上市容易遭遇定价过低，造成资产流失；而从资本市场融资能力来看，过量融资将对短期的A股的融资能力造成一定的冲击。他认为，从目前中国水电的盈利能力来看，投资者对其投资信心较高，虽然短期内对资本市场融资产生一定的冲击，但是长期来看，对提高我国资本市场活跃程度起到一定促进作用。

    上市促水电行业发展
　　中国水电的招股书显示，本次募集资金拟投向设备采购、水电及风电等清洁能源电力投资、公共基础设施建设、补充流动资金等项目。从招股书募集资金拟投方向来看，水电及风电等清洁能源电力投资占有不小比例。中国能源网首席信息官韩晓平认为，这无疑是一个不错的投资方向。
　　9月20日，韩晓平告诉中国经济时报记者，现阶段我国电力需求快速增长，但是受煤电矛盾困扰，缺口不断加大，水电应该是今后我国电力发展的一个有利方向，“十二五”期间大型水电项目将是我国重点发展的项目，中国水电的上市无疑是与这种发展方向相契合。
　　韩晓平说，相对火电行业，水电建设周期长，对企业管理程度要求不高，而中国水电的上市有利于在水电行业建立现代化的企业制度；同时，水电行业将从市场获得持续融资，加快水电的发展，上市这个融资平台对于水电行业至关重要；另外，就资本市场来说需要更多水电股的加入，因为水电股的特点是增长速度不快，但是持续稳定，比那些大涨大跌的股票更有利于稳定股市，给资本市场注入活力，有利于振奋资本市场。
　　韩晓平认为，目前水电是最优质的清洁能源，大力发展水电，可使更多的清洁能源（诸如风电等）融入发展，形成良好的互补和平衡，使清洁能源发电变为有价值的电、更有用的电。同时，他提醒水电等清洁能源的开发应该是以稳为主，他认为水电开发对生态环境的影响是有限的，但是大力发展的前提是应特别注意生态安全和移民安置两大问题。

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