全景网7月7日讯 海南瑞泽（002596）、金禾实业（002597）和山东章鼓（002598）三只中小板新股今日正式上市交易。

海南瑞泽（002596）上市定价分析

    投资分析

    银河证券表示，综合考虑公司的地域龙头地位以及成本竞争优势等因素，结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，按2011年每股收益给予公司16-21倍市盈率，对应的合理估值区间为12.8-16.8元，公司确定发行价为12.15元，则首日涨幅为5.35%-38.27%。

机构询价区间与合理上市价格比较

    机构观点

    湘财证券：一方面产能利用率已经处于较高水平（高于行业水平），产能提升空间较小，需要补充新线；另一方面继续完善岛内的布局，海南由于地理位置特殊市场相对独立，提前布局在当前"渠道为王"的时代意味着抢占先机。公司商混除了目前在海口、三亚、琼海有搅拌站，募集资金将用于儋州、澄迈新建两条线，新增120万方产能，届时投产后公司产能将达390万方。
　　申银万国：近三年来，公司90%以上的营业收入来自商品混凝土，主要产品在省内销售，公司先后承接了500余个代表性建筑工程项目，并且公司在三亚、琼海的市场份额达到第一。与同行业其他公司相比，公司在地域、生产管理、质量控制、成本控制、人才团队、经营规模、工程项目经验及品牌等方面均具有明显的市场竞争优势。

　　公司基本面

　　公司简介：
　　海南瑞泽新型建材股份有限公司成立于2002年，于2008年整体变更为股份公司，是海南省最早从事商品混凝土生产的企业。公司经过多年的潜心经营，公司目前已经发展成为海南省最大的商品混凝土生产企业和三亚市最大的新型墙体材料生产企业。公司实际控制人为张海林、冯活灵和张艺林，合计持有公司69.58%股份，其中张海林与张艺林分别担任公司董事长与总经理职务。
　　主营业务：主要从事商品混凝土、灰砂砖和加气砖等新型基础建筑材料的研发、生产和销售。
　　所属行业：建筑建材

　　公司亮点：
　　1、商品混凝土龙头优势明显，新型墙体材料进一步扩张

    海南瑞泽是海南省最大的商品混凝土生产企业和三亚市最大的新型墙体材料生产企业。公司近三年90%以上营业收入源于商品混凝土，先后在省内承接了500余个代表性建筑工程项目，并且公司在三亚、琼海的市场份额达到第一。同时，公司已成为三亚市最大的新型墙体材料企业。公司未来将新一轮进行规模扩产，进一步巩固市场龙头地位。
　　2、独享资源中转站大幅降低原料成本，业绩爆发增长可期

    由于海南岛内水泥、粉煤灰和矿粉供应都比较紧缺，且价格普遍较高，公司独家控制岛内三亚仅有的三个码头中两个用于装卸水泥等原料，并与上游企业签订合作协议，保障公司水泥、粉煤灰、矿粉等原料的低成本供应。据测算，由中转站购入的原材料，其总成本可比岛内同行业竞争者低约50-60元/吨，成本优势明显，从而大幅度提高公司中长期盈利水平。随着未来规模扩产，公司业绩爆发增长可期。
　　3、禁止现场搅拌和禁止使用实心砖政策深化将直接利好公司禁止现场搅拌及实心砖政策虽非新出，但随着时间推移政策的执行力度和广度不断增加，2010年10月海南新增琼海市禁止现场搅拌，禁止现场搅拌区域还在不断增加，同时2010年底全国各城市将禁止使用实心砖。2011年全省混凝土预搅拌率及新型墙体材料使用率将继续提升，直接利好公司。

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