明天，换届后的发审委将启动首次新股发行审核，不过“上会”的两家公司却是两张老面孔——前年就已通过审核的星网锐捷和珠江啤酒，因种种原因至今未实现上市，明天他们将再次“过堂”，能否顺利登陆A股还是一个未知数。

　　上市之路一波三折

　　星网锐捷的发行之路可谓一波三折，该公司这次已经是第二次“上会”了。其实早在2008年6月27日，星网锐捷公司就已“过会”，今年4月终于等到了发行。4月9日，公司正式发布了招股意向书，原订于4月19日发行。可就在发行前，4月15日公司忽然公告称，14日自查发现部分实用新型专利和外观专利因未续缴年费等原因已被终止，亦有部分正在申请的专利审理阶段发生变化，其法律状态与招股意向书内容存在差异，决定暂缓本次A股发行。此后，星网锐捷的名字频频与“专利门”相连。

　　无独有偶，珠江啤酒明日也是两次“上会”，公司迟迟无法上市普遍被外界解读为与金融危机有关。珠江啤酒在2008年通过审核后，即遭遇了金融危机。受其影响，公司业绩大幅回落，实现归属于母公司所有者净利润从2007年的2.12亿元锐减至不足6000万元，市场认为这或许是公司一直没能上市的原因。

　　问题新股将再次过会

　　昨日，有媒体披露星网锐捷的专利问题已在一定程度上得到解决，而此前被曝因业绩下滑而未获批文的珠江啤酒也在去年实现了净利润的回升，2009年业绩为8569万元。

　　目前，苏州恒久、新大新材的上市之路也已因专利等问题暂停，未来走向尚不知晓。市场分析人士认为，此次星网锐捷和珠江啤酒的重新“上会”，将成为解决问题新股去留的一条途径。也就是说，今后在发行期间遇到问题暂缓发行的公司，即使问题得到了解决，也必须再次经过发审会审核，如果的确已经消除妨碍上市的瑕疵，符合上市条件，发审会将会放行，否则很可能就会“吃回票”。

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　　证监会将加强保荐机构监管

　　今年以来，苏州恒久、星网锐捷、新大新材等公司相继陷入“专利门”，一家家公司倒在了上市前夜，市场对保荐机构的质疑声日趋激烈。近日，中国证监会有关部门负责人强调，严格保荐代表人监管是证监会近期的一项重点工作，将进一步强化保荐机构的保荐责任，“优中选优”推荐企业上市。年内将发布实施《保荐业务内控指引》，要求保荐机构设立专门部门负责保荐业务内控工作。

　　中国证监会有关部门负责人在保荐代表人培训班上说，要求保荐代表人必须参与初审会和反馈会并回答相关问题，发审会也将专门留出一半以上时间，对保荐代表人提问并听取回答。发行上市企业多而市场容量有限是目前发行监管工作面临的一个主要矛盾。因此，保荐机构应透彻理解和把握“优中选优”的理念，建立发行人质量评价体系，优先选择符合基本发行上市条件、有一定规模、盈利能力较强或者高科技、高成长性的企业发行上市，而不是只要符合最低发行上市的财务标准就试图闯关上报。

　　监管部门还将进一步健全内控体系，提高申报文件的信息披露质量。

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