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尤夫股份:涤纶工业长丝巨头来源:股市动态分析 | 发布时间:2010年05月24日 15:15 | 作者:陈永
据中国化纤工业协相关数据,2009年中国涤纶工业长丝产能76.16万吨/年,产量56万吨,表观需求量46.5万吨。2001-2009年产能年均复合增长率33.83%,表观需求量年均复合增长率26.04%,远高于世界平均水平。中国涤纶工业长丝的产销开始向中国等发展中国家转移,新增产能主要集中在中国,中国将成为涤纶工业长丝行业的重心。
即将登陆深圳交易所中小板的浙江尤夫高新纤维股份有限公司(以下简称"尤夫股份")就是一家专业从事涤纶工业丝生产和研发的高新技术企业,具备年产两大系列高性能涤纶工业丝5万吨/年,以及纤维级高粘切片8万吨/年的产能,是涤纶工业长丝全球第七大、国内第三大生产商。 高于行业快速成长 尤夫股份是目前国内装备和技术领先的主要涤纶工业丝的供应商之一,公司产品广泛应用于矿用整芯带、帘子线等橡胶骨架材料,输送带帆布、篷盖材料、广告增强材料、阳光面料、膜结构、土工材料、汽车安全带、吊装带、工程线绳以及管材、网类织物等产业用纺织品。 公司主营涤纶工业长丝,按产品种类可以分为普通涤纶工业长丝和差别化、功能性两大类。2007-2009年,公司营业收入复合增长率为22.5%,净利润复合增长率超过30%。受经济增长放缓影响,产品价格下跌,导致2009年营业收入和毛利增速放缓。但同期公司产品销量仍由3.24万吨上升至4.41万吨,增速为36%,公司增速高于行业平均水平。 尤夫股份注重研发,研发费用的投入占营业收入比重已从2007年的4.09%上升至2009年的5.86%,并取得1项发明专利的使用权和2项实用新型专利,另外还有5项发明专利正在申报中。 公司重点发展差别化、功能化丝,不断优化产品结构。差别化、功能性丝在营业收入和毛利中的比重从2007年的34.84%和42.85%增长至2009年的36.44%和50.47%。差别化产品市场需求旺盛,尤夫股份在消化、吸收先进技术的基础上掌握四大核心技术,进而自主开发拒海水型、活化型、阻燃型等差别化涤纶工业长丝新产品,推动公司竞争优势的持续提升。 市场前景广阔 1985-2007全球产业用纺织品市场规模年均增长3.8%,预计到2010年,全球产业用纺织品产量将达到2377.4万吨,2010年市场规模约为1273亿美元。 中国产业用纺织品比例仅为15%,低于发达国家约30%的水平,市场空间巨大。2002-2009年中国产业用纺织品产量年均复合增长率为19.47%,2009年产量达到723万吨。 尤夫股份主营业务的涤纶工业长丝具有广阔的市场空间,2002年以来我国需求量保持26%的年均复合增长率,快速增长的市场空间将催生高速成长的公司。 公司根据客户需求,具备自主开发差别化产品的能力,在市场竞争中快人一步,抢占市场份额。在快速扩张的市场中,尤夫股份现已具备了实现高成长的要素。业内人士分析,尤夫股份在未来几年将实现连续的高速成长。 目前,尤夫股份在涤纶工业丝领域的市场份额不断提高,国内市场占有率已由2007年3.82%上升至2009年6.00%。2009年,尽管遭遇国外需求下降的影响,但公司在外销市场的比重仍然保持增长。未来随着募集资金投资项目的投产,产品系列进一步的丰富,公司在涤纶工业长丝内销和出口市场中的优势地位将更为稳固。 26日实施网上、网下申购 尤夫股份已于5月18日起开始招股,本次计划发行4600万股,发行后总股本为1.83亿股。尤夫股份将于5月26日实施网上、网下申购,并将在深交所中小板尽快上市。 本次发行募集资金拟投向公司40000吨/年差别化涤纶工业丝项目,项目总投资3.58亿元。如果本次募资尽快到位,该项目顺利实施,将大大增加公司的产能,并提高核心竞争力,进一步扩大产品的市场份额,将给公司带来全新的发展机遇。 本次发行募集资金投资项目符合公司主营业务的发展方向,是尤夫股份"做精、做强、做大主业"战略的重要组成部分。本项目将在公司已掌握的差别化、功能性涤纶工业长丝的生产工艺、机器设备、技术储备及已有的客户资源和营销渠道的基础上实施。项目达产后,公司差别化、功能性涤纶工业长丝的生产规模将有大幅提升,产品的市场竞争力将得以加强,并能更好的满足市场的需求。 我们预计公司10-12年的营业收入增长率为67.3%、44.2%、19.4%,归属于母公司所有者净利润增长率为51.9%、55.6%、12.5%,未来三年净利润预期复合增长率约38.6%,预计公司10-12年EPS分别为0.53、0.82、0.93元。建议广大投资者积极申购。 全景网新股数据一览:http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html 文档附件:
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