全景网3月19日讯 章源钨业（002378）、鲁丰股份（002379）、科远股份（002380）三只中小板新股今日申购，以下是申购指南：

发行数据

章源钨业（002378）

鲁丰股份（002379）

科远股份（002380）

   
　　◆ 申购指南

　　此次申购的3只中小板中，鲁丰股份10-12年净利润的复合增长率相对较高，为40%，申银万国分析师认为鲁丰股份实际营业收入和净利润将可能相对于投价报告更加乐观一些，但其毛利率水平相对较低，毛利率水平相对较高的是科远股份，高于40%。

　　根据近期新股首日涨幅，在定价符合预期的情况下，申银万国分析师预测章源钨业、鲁丰股份、科远股份上市首日涨幅中值分别为30%、60%、70%，3个月后大盘不涨不跌，那么章源钨业、鲁丰股份、科远股份上市三个月涨幅分别为17%、44%、53%。

　　◆ 申购建议

　　从发行安排来看，本轮3只新股与前后两批新股网上申购均重叠。申银万国根据对中签率和涨幅的预测，认为章源钨业、鲁丰股份、科远股份的网上申购收益率分别为0.10%、0.45%、0.51%。申银万国分析师林瑾认为三只新股其中签率差距不会很悬殊，建议偏重鲁丰股份或科远股份的申购。
　　建议申购次序为科远股份、鲁丰股份、章源钨业。

　　◆ 操作提示

　　2010年3月23日（周二）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。

　　2010年3月24日（周三）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。
　　

    ⊙新股发行情况

    章源钨业（002378）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为13.00元/股，对应市盈率为52倍。公开资料显示，章源钨业本次发行股份总数为4,300万股，其中网下发行数量为860万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为3,440万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为36,243万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为55,900万元。根据发行安排，3月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过34000股。即6500元-442000元。

　　鲁丰股份（002379）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为33.00元/股，对应市盈率为80.49倍。公开资料显示，鲁丰股份本次发行数量为1,950万股，占发行后总股本的25.16%。其中，网下发行390万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1,560万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为33,336万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为64,350万元，超出发行人拟募集资金数量31,014万元。根据发行安排，3月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过15000股。即16500元-495000元。

　　科远股份（002380）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为39元/股，对应市盈率为59.22倍。公开资料显示，科远股份本次发行股份总数为1700万股，其中网下发行数量为340万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为1360万股，为本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为15,050万元,若本次发行成功,发行人实际募集资金数量将为66,300万元,超出发行人拟募集资金数量51,250万元。根据发行安排，3月8日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过13000股。即19500元-507000元。

　　⊙机构观点

    申银万国：章源钨业的竞争优势主要在于地处"世界钨都"-江西赣州：其高品质黑钨矿保有量约占全国70%，全球60%。并且在钨行业较长的产业链条上，具有"两头高、中间低"的特点，而公司是上中下游拥有完整一体化产业链的公司，在盈利能力上具有较高的弹性空间。我们预计公司10、11、12年完全摊薄EPS为0.37元、0.46元和0.55元，给予公司10年35-40倍PE，即合理估值区间为13.0-14.8元。
　　中投证券：章源钨业具有较强的资源保障能力，未来资源储量和产量都有望进一步增加。公司目前拥有钨资源储量9.6万吨，目前公司在产矿山尚有多余产能和生产配额拥有采矿权的矿山并未完全开发，天井窝矿目前处于未生产状态；另外，公司拥有5个合计可勘探面积143.54平方公里的矿探矿权矿山，公司将进一步巩固钨资源优势。

　　中信建投：鲁丰股份近几年盈利能力持续提升，即便是在金融危机的不利情况下，销售收入和营业利润仍稳定在较高的水平，08、09年净利润下滑主要是受到所得税调整的影响。出色的市场开拓能力是公司抵御经营风险的制胜法宝。08年底，金融危机对海外需求的冲击比较严重，公司加快国内市场的产品研发和销售，毛利率大幅提升，有效地弥补了海外市场的损失。结合公司未来年度业绩的高成长性，我们认为给予公司10年30-35倍市盈率比较合理，对应价格区间为31.2-36.4元。
　　安信证券：铝箔的大规模稳定生产对设备操作和生产管理经验要求较高，核心技术和核心技术人员是企业生存和发展的根本和核心竞争力之所在。鲁丰股份具有专业的管理团队，并实现了核心员工持股；加上良好的激励和约束机制，保证了公司的快速发展。经过多年发展，鲁丰股份已建立起较为完善的国内、国际销售网络。凭借良好的产品品质、成本优势和生产经营灵活的优势，与下游众多厂商建立了战略联盟关系。2008年下半年以来，公司通过调整产品结构和市场结构，有效规避了欧盟反倾销和金融危机等的负面影响。综合相对和绝对估值法，我们得出鲁丰股份每股价值为28.92～37.90元。

　　海通证券：科远股份竞争优势和投资亮点：（1）在大容量机组热工自动化领域开始突破，国内首次在1000MW等级机组的辅助车间集中控制应用DCS技术；（2）节能减排领域厚积薄发带来新增长点。NT6000系统在风电控制以及垃圾发电等节能减排领域市场空间为年均44.30亿元，公司目前在垃圾发电控制领域优势明显；智能阀门控制装置正值基于现场总线技术更新换代时期，仅存量改造空间即达66亿元，公司是去年两个试点仅有的两家参与企业之一，面临进口替代市场机遇。
　　东海证券：科远股份经过多年研制开发的新产品--NT6000系统、智能阀门控制装置、市政水务处理系统的销售有望在2010年实现爆发式增长，尤其是NT6000系统专门针对节能减排领域，技术领先，国内难觅竞争对手，产品在风力发电、垃圾发电、生物质能发电等方面有着较为广阔的应用前景，进口替代的市场空间巨大。预期2010-2011年公司每股收益0.91元和1.20元，给予公司2010年动态市盈率32-38倍，合理估值29.12-34.58元。