全景网12月16日讯 中国重工(601989)、海峡股份(002320)、华英农业(002321)将于今日在上市交易。

    中国重工上市估值分析

    海中国船舶重工股份有限公司 证券简称为“中国重工”，证券代码为“601989”，发行价7.38元/股，对应市盈率为42.14倍，此次发行总数为199500万股，网上发行119700万股。

    一、公司基本面分析

    公司简介：
　　中国船舶重工股份有限公司是由中国船舶重工集团公司联合鞍钢集团和航天科技集团共同发起设立的，是目前是国内最大的船舶配套设备制造企业，同时也是国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业，是国内海军舰船装备的主要研制和供应商。
　　主营业务：船舶配套产品设计、制造、销售和租赁，舰船配套技术开发和服务。具体业务包括：船用动力及部件的设计和制造；船用辅机的设计和制造；运输设备及其他配套设备的设计和制造。公司拥有27家控股子公司以及6家分公司。
　　所属行业：船舶制造业

　　公司亮点：
　　1、中国舰船装备业发展滞后整船，仍处快速成长阶段
    国内的舰船装备业发展整体明显落后于造船行业的发展，船用力设备等核心产品产能远远不能满足造船行业需求，因此，虽然造船行业景气已进入下行周期，但是，由于政策强力支持舰船装备国产化率提高，舰船装备行业未来几年增成长趋势显著好于整船。
　　2、背靠中船重工集团，公司竞争优势明显
    中船重工集团给上市公司的支撑作用体现在造船能力和技术研发方面：国内最大的造修船集团之一，市场地位稳固，旗下有诸多涉及船舶配套产品的研究机构。上市公司主要产品市场占有率高，旗下的大连船机、宜昌船柴、武汉船机等在中低速船用柴油机、甲板机械等领域有多年积累，技术实力和制造能力突出。

    二、上市估值分析

    天相投顾：合理价值在5.5元～7.7元之间
    考虑公司随着募集项目的投产综合实力将会进一步提高，并且中船重工集团后续可能的资产整合上市的预期，给予公司25-35倍的估值。对应2009年摊薄EPS0.22元计算，认为公司的合理价值在5.5元～7.7元之间。

　　银河证券：公司首日股价区间为8.8-9.9元
    公司将享受一定的溢价，预计公司上市首日估值在40-45倍区间，按预计公司2009年的每股收益0.22元计算，公司首日股价区间为8.8-9.9元，公司确定发行价为7.38元，则首日涨幅为19.24%-34.15%。

　　国都证券：预计其首日定价9.1元
    预计其首日定价有望达到35倍2010年动态市盈率，对应股价9.1元，涨幅为23.3%。

　　广发证券：合理定价区间为7.56~8.91元
    结合造船行业上市公司估值情况，认为中国重工对应2010年PE在28~33倍较为合理，较合理定价区间为7.56~8.91元，考虑到中国重工的盘子比较大，因此对应于7.38元的发行价，该股上市后的上涨空间可能相对较小。

     三、机构观点

　　中原证券：公司核心竞争力表现为"产业一体化"的发展高起点，以及稳定、快速发展着的客户群。鸭苗价格对公司盈利影响较大。公司产业链上游即育苗养殖环节的产能能否合理扩张，是公司未来业绩增长的重要决定因素。公司优势：之一，公司是国内养殖和生产"樱桃鸭"为数不多的企业之一，肉鸭品质高于行业水平，因而享有一定的品牌溢价，产品价格也较为稳定。之二：公司产业链完整，涵盖了饲料加工-育苗-养殖-肉鸭饲养-冻鸭-熟食等环节，形成了大规模一体化生产模式。
　　国联证券：中国重工是国内海军舰船装备的主要研制和供应商，可靠的品质和完善的售后服务在国内市场上享有良好的信誉，拥有广泛的客户基础和较高的市场份额。拥有强大的研发力量和较高的技术水平，专注于船用柴油机及部件、船用电子设备、卫星通信导航设备等船舶配套设备的技术研究，现拥有专利技术188项，正在申请的专利技术114项，代表着国内船舶配套设备技术领域的前沿实力。
　　海通证券：公司是中船重工集团的上市旗舰，是国内研发生产体系最完整、产品门类最齐全的船舶配套设备制造企业。受益于造船行业2003-2008上半年的大牛市，依托公司依托中船重工集团，主营业务规模近三年来保持快速增长。造船和航运行业在经历了长达5年时间的大牛市之后，目前正处于深度调整之中，因此公司未来三年业绩成长的不确定性较大。
　　
　　　　

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