IPO重启后，首家上市券商光大证券今日启动网上申购。作为仅次于中国建筑的大盘股，光大证券一亮相就摆出了高股价、高市盈率、高关注度的“三高”姿态。

券商新股将贴高价标签？
   8月3日，光大证券发布公告，确定本次发行价格区间为19.00元/股－21.08元/股。按融资额计，光大证券将仅次于中国建筑501亿元融资额，成为IPO重启以来A股市场第二大新股；但若以发行市盈率计算，光大证券最高至58.56倍的市盈率，已经超过中国建筑跻身2009年最贵新股。可能是受到最近股市大环境的影响，光大证券公司发行价格区间对应市盈率水平，较之同行业可比上市公司有着比较明显的溢价。

光大证券申购指南
光大证券询价区间为19元－21.08元 募资将达109亿元
光大证券提示风险 发行市盈率较同业有溢价

市盈率是否合理？
   高市盈率，是光大证券本次申购的一大特点。

   若以询价区间上限21.08元/股计算，即对应58.56倍的市盈率，那么光大证券的发行市盈率是今年6月重启IPO以来最高的，同时也是A股历史第八高的发行市盈率。在A股市场历史上，发行市盈率高于光大证券的股票仅有7只，分别是：中国远洋98.67倍，中国人寿97.80倍，闽东电力88.69倍，中国平安76.18倍，用友软件64.35倍，中信银行59.62倍，龙净环保59.52倍。
   在A股市场最近8年以来的新股发行中，发行市盈率超过51倍以上的大盘股仅有三只，即中国远洋、中国人寿、中国平安。这三只股票也都因为发行价过高，最终股价出现大幅回归，并且拖累了大盘。虽然一只个股不会对整个大盘造成负面影响，但如果后续大盘股均以超高市盈率发行，势必会增加股市的风险。

行前网上路演 光大证券近60倍发行市盈率合理？
申购价21.08元市盈近60倍 光大证券首日会破发吗?
发行人保荐人详解光大证券50余倍市盈率

百万元难求一签？
   光大证券此次网上发行不超过36400万股，约占本次发行数量的70%。如果按照较为乐观的4000亿元计算，不考虑回拨因素，分析师预计，乐观情况下，110万元或可中一签。但这仅仅是在乐观情况下，光大证券发行期间，上周五首发的久其软件和四川长虹30亿股可分离交易债申购资金尚未解冻，若按冻结资金8000亿元-9000亿元计算，光大证券网上中签率在0.85%左右，约250万元方可中一签。
　　从申购账户数来看，历次网上申购账户数范围在168万-447万户之间。如桂林三金网上申购账户数为336.8万户，四川成渝申购账户数为398.4万户，中国建筑网上申购账户数为447万户。考虑到由于认购久其软件而分流的一部分账户，因此估计此次光大证券网上申购账户数为400万户。据此测算，光大证券的网上中签率将在1.2％左右。
但鉴于机构对大盘股的热衷，光大证券很可能将象中国建筑一样，出现网上中签率高于网下中签率的情况。因此，如果考虑到可能出现的从网上向网下回拨，以网上发行量最终为50％，即2.6亿股来测算，光大证券的最终网上中签率可能将为0.86％。

光大证券今日申购 中签率或为0.9％
光大证券今日申购 分析师预计110万元或可中一签
光大证券今日IPO 网上申购250万方能中一签

上市后股价有何表现？
   光大证券总裁徐浩明表示，上市后，公司将继续加大对创新业务的资源投入，形成创新业务先发优势。一是直接投资业务，2008年8月，公司获得了直接投资业务资格，11月公司投资2亿元成立了全资直投子公司“光大资本投资有限公司”，目前公司已经储备多个投资项目，即将启动首批股权投资。二是随着光大期货营业网点合理布局工作的逐步推进，公司在有效控制风险的同时积极拓展商品、黄金等期货业务，扩大光大期货的影响力，提升市场占有率。三是公司积极进行了有关融资融券业务试点的各项准备，组织、人员、制度、流程和营销等方面都已安排到位。四是金融衍生品业务正全方位拓展各项相关创新业务，争取成为国内首批推出基于股指期货的套利、长短仓策略、A股指数挂钩结构性产品的券商，并适时推出其他类型产品。

光大证券总裁徐浩明:我们将加大对创新业务的投入
光大证券:今年要做两三个直投项目

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html