为了进一步健全新股发行机制、提高发行效率，我会制定了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，现予公布，自2009年6月11日起施行。（中国证监会网站）

全景网最新报道：

　　市场期盼已久的新股发行新规终于正式出台。中国证监会10日公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，自6月11日起正式施行。现阶段的新股发行体制改革主要推出四项措施。
　　（一）完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔申购的最低申购量。对最终定价超过预期价格导致募集资金量超过项目资金需要量的，发行人应当提前在招股说明书中披露用途。
　　（二）优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。
　　（三）对网上单个申购账户设定上限。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。单个投资者只能使用一个合格账户申购新股。
　　（四）加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。发行人及其主承销商应当刊登新股投资风险特别公告，充分揭示一级市场风险，提醒投资者理性判断投资该公司的可行性。证券经营机构应当采取措施，向投资者提示新股认购风险。
　　中国证监会已于5月22日就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》向社会公开征求意见，并于6月5日结束，期间共收到电子邮件、传真等形式的反馈意见1687件。（全景网）

【政策解读】

[快讯]证监会对IPO改革征求意见稿作出三项修改
[快讯]证监会：对主要股东的股份锁定会长期存在
[快讯]证监会：IPO新规将令小投资者中签比例提高
[快讯]证监会发言人：新股发行改革工作进展顺利

【专家专访】

[专访]国泰君安：IPO新规对A股冲击小 将震荡向上

[专访]信达证券：新规利好散户 IPO重启影响有限

[专访]李大霄：重启IPO不会改变市场上涨趋势

[专访]策略分析师：新规无新意 新股重启风险冲淡

[专访]海通证券：新规保护小投资者 仍有改进空间

[专访]私募：新规推出符预期 对公募基金影响更大

[专访]杨青丽：规范报价是新规亮点 监管需跟上

新政要点：

　　证监会新闻发言人在回答中国证券报记者提问时表示，会很快启动新股发行工作，随时可能向过会公司发核准文。
　　对于先发大盘股还是小盘股的问题，这位发言人表示，目前市场各方的意见差异比较大。历史上所有的事情都发生过，未来先发大盘股或小盘股都不奇怪。（中国证券报）

　　分析人士认为，从《指导意见》所作的修改调整可以看到，“单个投资者只能使用一个账户申购新股”、“适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量”和“完善回拨机制和中止发行机制”的新规定，充分体现了新股发行政策逐步市场化的发展方向，以及向中小投资者倾斜的特点――“逐步向成熟市场制度过渡，最终打破‘新股不败’神话，引导投资者更加成熟投资”。
    《指导意见》将于今日起施行，至此，IPO重启的预期时点已被提前至6月底前。（每日经济新闻）

　　证监会预期通过此项改革，使得市场价格发现功能得到优化，买方、卖方的内在制衡机制得以强化，缓解巨额资金申购新股状况；同时，在风险明晰的前提下，中小投资者的参与意愿得到重视，向有意向申购新股的中小投资者适当倾斜。（第一财经日报）

　　“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”，“适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量”，“完善回拨机制和中止发行机制”，中国证监会昨日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》（以下简称《指导意见》），列举了对征求意见稿的三处明显改动。（东方早报）

　　单个投资者只能使用一个合格账户申购新股；大股东股份锁定期要求将长期存在；网下配售有益于定价不能取消。（证券时报）

　　热点一 随时可向过会企业发放发行核准文件；热点二 网下配售锁定期调整和存量发行可期待；热点三 报送封卷材料系日常工作；热点四 改革重点难点是买方约束；热点五 强化高报不买责任追究；热点六 中止发行可多次但要慎重。（上海证券报）

政策解读：

　　据了解，由于新股发行体制涉及面广、影响大，为保证改革的平稳推进，拟采取分步实施、逐步完善的方式，分阶段推出各项改革措施。“其他改革措施，在统筹兼顾市场发展的速度、改革的力度和市场的承受程度的基础上，择机推出。”新闻发言人介绍说，在《指导意见》发布后，符合发行条件的企业可根据自己的准备情况自由选择发行窗口。（证券日报）

　　月10日，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》（以下简称《指导意见》）。针对《指导意见》中的热点问题以及业界关注的话题，中国证监会新闻发言人接受了记者的采访。（证券日报）

　　中国证监会新闻发言人就相关问题接受记者的采访，他表示，总体上看，新股发行体制改革的各项工作有条不紊，进展顺利，进行改革和培育机制是个过程，不可能一蹴而就。（中国证券报）

　　在结束征求意见后的不到一周的时间内，有关新股发行改革的正式稿随即公布，券商研究机构和投行人士的最新观点认为，IPO最快于今年6月下旬重启，首发中盘股的可能性较大。（上海证券报）

相关评论和对市场影响：

　　6月10日，《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》正式发布，改革后的新股发行将正式启动。相信在此次改革将促使发行人、投资者、承销商、监管机构等各个参与者更加理性地参与市场活动，达到多方共赢。（证券日报）

　　不少投资人士和券商研究人员认为IPO开闸对市场的心理影响大于实质影响，不会改变市场的中长线趋势，后市有可能“短空长多”。（上海证券报）

　　散户对于一二级市场的态度形成鲜明反差：对IPO重启后的二级市场普遍表示担忧，近八成散户表示将减仓以对；同时散户对于一级市场的新股申购总体上展现出较浓的兴趣，而相比大盘股，小盘股更受“打新族”的青睐。（上海证券报）

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html