商报讯（记者 陈洁 齐琳）近期管理层对于IPO的表态不绝于耳，令投资者对于IPO开闸产生很大的预期和恐惧。昨日，全国政协委员、证监会主席助理、上海证券交易所总经理朱从玖正式表示，将先完善发行体制，再适时启动IPO。

　　“尽管这一表态在市场预料之中，但这一消息对市场来说仍然是有正面影响的。短期来说，启动IPO必然给A股带来资金压力，但是长期来说IPO不可能不启动，那么在重启之前将发行制度改革得更合理，无疑是一个利好。”信达证券分析师吴国威表示。

　　不过，发行制度如何改革是市场关注的焦点。“发行制度改革具体方案仍在酝酿当中，但总体思路已经确定，一是股票定价进一步市场化；二是强化买方的约束力；三是在风险明晰的前提下兼顾各方面利益，尤其是小投资人的利益。”朱从玖表示。

　　吴国威表示，股票定价进一步市场化，或者意味着询价的范围将扩大。“目前，有询价资格的机构非常有限，只有券商、基金等机构能够参与。扩大询价范围，最好的预期是完全由市场各个投资者进行竞价，这样将有效地降低发行公司的市盈率，使此前的高市盈率发行不再出现。”

　　其次，朱从玖强调管理层将考虑加强报价环节的约束力，使任何一个报价人都对所报价格负责，杜绝高报低买、低报高买等乱报价的行为。

　　“只报价不申购，很多时候意味着抬高上市公司的股价。这一段时间以来，景顺长城等基金只报价不申购的情况被曝光。我认为，按照监管层的意见，或许会采取报价则必须申购的规定。”吴国威表示。

　　A股的中小投资者明显处于弱势，朱从玖表示将兼顾各方尤其是中小投资者的利益，令散户对发行制度改革又多了一份期待。

　　“目前散户处于非常弱势的地位。比如申购新股，大资金可以多次申购，小投资者只能申购一次，这就造成中签的筹码最终都集中在大资金中，小投资者只能获得很少的筹码。”吴国威说。

　　如果发行制度在这些方面都得到改革，则必然提振A股股民的信心，使A股发展的步伐更加稳健。
 

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