作为证监会2009年工作重点内容之一，新股发行机制变化正在成为市场关注热点。昨天，有消息称，证监会有关部门正在进行新股发行机制变革研究，并且相关办法内容已经开始内部征询意见。

    昨天，有券商投行部人士在接受记者采访表示，目前尚未看到证监会相关的征询意见内容：“可能是小范围的征求意见内容，不过之前类似意见征求内容倒是有过”。

    《每日经济新闻》记者获悉，此前曾有多个机构和学者就目前的新股发行制度问题向管理层建言，内容涉及新股发行审批、询价及发售的各个环节和对象。而此次管理层的意见征询主要是围绕着询价制度、询价的有效性、新股分配机制、存量股份发行及审核等方面。

    中信建投有限责任公司投资银行部执行总经理王东梅昨天接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从建议的角度出发，新股发行制度变化首先要让发行市场化。

    “首先，一级市场无风险收益是不正常的。”王东梅表示，正是因为“新股不败”导致市场对新股发行畸形追逐，让发行制度市场化是解决这一问题的核心。“现在市场不好，管理层就3个月没开IPO发审会，其实是替市场在做选择，似乎是人为维持了一级市场的无风险收益”。

    “管理层的审核应该正常进行，让市场主体――发行人、保荐机构和投资者来选择公司是否此时发行及发行定价”，王东梅表示，只有这样才能真正检验上市公司经营能力，才能考验券商的销售能力，也会真正实现证监会责任下移，让券商和保荐人承担应该承担的责任。

    对于询价机制，不少专家也给予了更多市场化操作手法的提议，比如参照成熟市场的做法，让大机构承担更明确的责任，保护中小投资者利益；增加新股上市流通量或者缩短“大小限”时间，让市场更透明且流通量更大，增加资金炒作的难度。

    此外，投行内部人士还表示，新股发行询价制度要真正发挥作用，首先需要管理层进行制度变化。“比如之前新股发行大体上有一个市盈率要求20倍或者30倍，大部分新股价格都维持在这个水平，这种约定俗成会压抑市场的运作空间”，该人士表示，“把这样的参考盖子揭掉，询价机制才会真正发挥作用。”


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