11 月17 日沪港通开车，3 日后的11 月20日，摩根大通抛售70 余只港股，套现590 亿港元，使人有外资撤资之疑，沪港通也被人称为“幽灵列车”。果真如此吗？

　　从港交所股权披露平台获悉，在11 月20 日一天内，摩根大通名下就出现了多达98 只个股交易。当日，摩根大通减持股票超过70 只，除长江实业、和记黄埔、友邦保险、港交所等香港本地蓝筹股外，众多内资股，如农业银行、中国平安等也悉数现身减持名单。

　　统计发现，银行、保险、交运、能源业的内资股减持幅度居前。其中摩根大通对工行减持幅度最大，减持约10亿股，以当天4.951 港元/股的均价计算，套现近50 亿港元。但套现金额最多的是中国太保，以当天28.271 港元/股均价计算，减持2.37 亿股后，摩根大通套现约67 亿港元。此外，海通证券是唯一遭遇减持命运的券商股，摩根大通当日以13.508 港元/股的均价减持近2025 万股，套现约2.74 亿港元。

　　在沪港通启动首日（11月17日）至11 月19 日，摩根大通3 个交易日的个股交易数量仅为13 只。那么，该机构缘何在一天之后突然大举出货？

　　更奇怪的是，摩根大通此轮减持恰逢中国央行降息前夜，而受降息消息提振，上述遭减持的内资金融股自11 月21 日开始全面上涨。其中，工商银行5 个交易日上涨4.86%，中国平安上涨10.31%，中国太保上涨14.64%，海通证券更是上涨达19.44%。

　　资深投资银行家温天纳认为，摩根大通的行动，或许是减持港股增持A股，因为始终有不少QFII 和沪股通额度可以用。相比部分公司H 股，“A 股蓝筹股股息率更高，对于境外长线投资者来说吸引力更大”。

　　至于是否存在外界所说的外资对中国经济失去信心，从而大规模减持港股的情况？从摩根大通近期的行动和表态来看，似乎并非如此。

　　今年4 月，摩根大通深圳分行正式开业，这是该行在华开设的第八家分行，其中国首席执行官盖戈睿（GregGuyett）称：“我们对珠三角地区未来经济前景和中国经济持续增长有信心。”今年11 月初，摩根大通还将中国今年GDP增长预测由7.3%上调至7.4%。

　　其实，对于大机构种种减持、增持，真实原因往往难查，但对散户言，最紧要的是看清楚资金的流向：是大户左手交右手，还是大户向散户派发筹码，还是散户筹码被大户收集。

　　这次摩根大通的行为到底是何含义呢？公开资料显示，此次大手买卖后，摩根大通到港交所申报的减持活动类别为“117“类交易活动，即并非涉及持股实际权益变动。换言之，摩根大通这个590 亿港元的减持是左手倒右手。因为买A 股比买H股更合算。

　　再次声明，投资——要你独立思考。如果带了恐惧症眼镜看沪港通，就等等啦！肯定要日后悔恨。

　　这又引出另一个话题——何以港股吸引力不如A 股？温天纳认为，政策因素、信心等对A 股有利；内地股民也喜欢炒作，遵循“宁买当头升，莫买当下跌”的理念。

　　分析师岑智勇则认为，沪港通开通后，投资者投资A 股的兴趣明显高于港股，加上近期中国内地推出多项措施救市，如减息和银行存款保险计划等，都利好A 股表现。

　　而香港始终要面对美国退市以及未来加息的压力，港元利率也会向上走，相反内地利率未来却会不断降低。另外，香港市场缺少炒作题材，更高的交易费用，也是市场热度始终有限的原因。