投资建议

　　短期市场可能会在自身力量透支及外部增量资金逐渐减弱的压力下出现一波调整,演绎从增量资金入市到存量获利机构主宰的格局,市场将从快牛向慢牛甚至震荡市迅速转换。看好以银行为代表的金融股,中期的角度继续看好环保、互联网+等板块。        

　　要点

　　对于近期市场判断:短期市场可能会在自身力量透支及外部增量资金逐渐减弱的压力下出现一波调整,演绎从增量资金入市到存量获利机构主宰的格局,市场将从快牛向慢牛甚至震荡市迅速转换。经过一轮充分的调整后,大小股票仍将延续上涨趋势。但后续个股涨幅的分化会非常大。

　　二季度末开始,市场主要因素将呈现以下组合:经济逐渐筑底阶段开始-----货币放水延续,但需视经济变化微调-----外部改革开放继续推进-----为配合改革,监管部门不宜过分打压市场-----上市公司继续加大讲故事及资本运作。市场生态发生变化需要等到下述三个信号出现:a、经济真正筑底,政府的货币政策有所微调(大股票机会减弱,三季度中后期逐渐呈现);b、外部改革推进政策遇到阻力,预期明显下降(偏长期);c、美元指数重新开始强势上涨(下半年)。预计最快也要到下半年三季度中期后才可以看到。所以市场在调整后将继续上涨。

　　看好以银行为代表的金融股:核心逻辑在于15年涨幅最少+政府关注坏账问题压力减缓+经济下半年筑底有望+混业经营大趋势百姓更信银行。此外,中期的角度继续看好环保、互联网+等板块。