《红周刊》特约作者 应健中

　　五年前的本周，中国股市跃上6124点的指数顶端，成了巅峰上的一面旗帜，也许再过五年上证指数也很难重新站在这个顶端之上，道理很简单，从6124点跌至如今的2100多点，那叫作大盘跌去了65%，而从2100点起步涨回到6124点，那就要上涨192%，股市跌易涨难啊。

　　进入十月，中国股市面对的是不断地松绑、松绑、再松绑。在股票的供应上，除了将在10月26日发行浙江世宝之外，IPO几乎处于停止状态，股票供应的龙头被关死，资金供应的龙头却大开，回购、增持、加仓成了市场的关键词，这就为股市做多创造了基本条件。

　　在为市场松绑的同时，对券商的松绑可以说前所未有。过往的20年，对券商的监管一直强调合规，如今却是创新。本周，监管部门要求每家券商在11月底前上报5个创新产品。券商的所谓创新，说到底就是将别人兜里的钱拿到自己兜里来用。现在市场角色倒过来了，原先券商都是野性十足的老虎，监管部门都是围追堵截，而现在券商变成温顺的大猫，倒是监管部门急了，出个硬性指标，要每家出5个创新产品。

　　管理层倒逼券商创新，实际上也是被市场逼着这样做。现在许多券商几年来都吓得不敢做股票自营，却热衷于给别人推销产品，推出的所谓创新产品还是盯着客户的保证金，搞现金宝之类的小打小闹。券商若不能成为市场中最活跃的主力军，那么股市走强就很难，所以，放松管制，鼓励创新，将成为未来市场的主流。

　　中国股市积弱已久，要改变这种状态，放松管制、给市场松绑是一个办法，还有很重要的是要改变市场的供求关系，不仅要限制IPO，更重要的是要限制市场的隐形扩容，即满三年限售股解禁带来的低成本原始股的套现。这个问题不解决，就意味着券商们即便推出五花八门的创新产品，其结果也就是换一批人套牢而已。所以，创新的最终目标是要让投资者获得实际的利益，将股市成为财富管理的场所，取得财富效应，而不是简单地进行券商们创新产品的大比赛、看谁能圈进来更多的钱，如果仅仅是换一种方式圈钱，那市场还是积重难返。■