□本报记者朱茵

　　创新不是目的 服务才是根本

　　边缘化的尴尬处境倒逼行业加速创新。但创新本身不是目的，而是为了满足客户需求，寻求自身发展。券商只有进行各具特色的创新，才能形成差异化的竞争。
　　
　　中国证券报：证监会副主席庄心一近日在博鳌论坛上表示，证券业突出问题是创新不足。证券公司谋求创新也非新举动，但多年来进展并不乐观。你认为，在推进行业创新的当下，与以往面临的外部环境和行业自身条件有何不同？
　　胡运钊：证券行业与以往的不同之处主要有三个方面。其一，证券行业的监管环境正在发生变化。温家宝总理在2012年初全国金融工作会议上提出了“坚持创新与监管相协调的发展理念”。年初，监管部门广泛征求对证券业创新发展和机构监管工作的意见时，来自行业一线的建议多达48条。对于这些建言，监管层正加紧研究可行性及实施方案，多项政策正在论证和酝酿中。监管层放松管制的决心和推动创新的步伐超出预期。
　　其二，证券业已奠定了加速发展的坚实基础。经过综合治理和近几年规范化管理，证券行业步入良性发展阶段。随着以净资本为核心监控、客户保证金第三方存管、客户实名等一批基础性制度建立健全，行业风险可测可控，证券公司治理、经营管理水平和风险防控能力明显提高，盈利能力增强，各项业务平稳增长，业务创新稳步推进，客户服务水平和专业服务能力有所提升。与过去相比，证券业发生了翻天覆地的变化。这些都为证券业通过创新实现加速发展提供了有利条件和坚实基础。
　　其三，增强实力、拓展空间已成为行业生存发展的内在需求。无论是资本实力、业务范围、业务规模、盈利能力，还是客户资源，证券行业与国内银行业、国际同行相比都存在巨大的差距。目前证券行业的总体规模还比较小，整体资产规模还抵不上一家国有商业银行，整体利润还不及美国高盛一家券商的利润。美国前10家投资银行平均资本规模超过200亿美元，员工人数平均为2万人；而我国前10家券商平均资本规模仅为192亿元，员工人数平均为8300人。在业务范围上，证券公司业务发展受到一定限制，过桥贷款、外汇交易等很多业务不能开展。并且，证券业的发展空间受到其他金融行业从客户资源和业务空间等方面的挤压，生存压力增大。证券公司在整个金融体系中面临边缘化的尴尬处境，业务发展遭遇瓶颈，这在客观上也倒逼整个行业不得不加速创新谋求突破。
　　中国证券报：创新提速已成行业共识，在以往推进创新发展的经验教训上，证券公司应如何把创新落到实处，抓住历史机遇崛起？
　　胡运钊：创新有很多种。比单个产品或某项业务创新更重要的是管理机制的创新。目前监管层放松管制，为证券公司大力创新营造了绝佳的外部市场环境，实体经济的转型也为证券公司进行各项业务创新和产品创新提供了诸多实践的机会和现实的需求。
　　在行业创新发展的大背景下，证券公司要先谋求自身体制的创新，建立起鼓励创新的考核激励制度，培育崇尚创新的文化，培养积极创新的稳定团队。但目前证券公司激励制度方面还存在不合理的地方。我国《证券法》中有关从业人员不得持股的规定在一定程度上不利于证券公司建立长期性激励约束机制，导致证券公司激励行为短期化，难以吸引和留住高端人才，更不用说落实持续稳定的长期战略规划。相关法规应有所突破，解决长期激励约束机制的问题，从体制上为证券公司的长远发展创造有利条件。
　　在业务创新方面，虽然也需要监管部门进一步优化调整相应的法规、程序，但是更重要的是券商要发挥市场主体的能动性、创造性。创新空间打开后，不管是监管部门推动、行业组织推动还是券商自主推动，可以开展的创新很多，但是单个证券公司的资源是有限的，创新本身不是目的，而是为了满足客户的需求，求得自身的发展。因此，券商要以客户为导向，结合自身实际，有选择地开展创新，将有限的资源投入到最有效的创新中。同时，券商只有进行各具特色的创新，才能形成差异化的竞争，进而促进行业的大发展、大繁荣。
　　创新发展的大趋势已基本确立，但是证券公司要借势崛起还需要解决两个问题。一是怎样才算崛起？2007年证券公司都赚了很多钱，算不算崛起？我看还不能算，崛起不能只看短期盈利情况，而要看是不是在行业内有地位，是不是在社会上受人尊敬，要看持续发展能力，要看服务实体经济的贡献。长江证券近些年提出打造百年老店，成为在行业内有地位、在社会上受人尊敬的一流金融企业。这就是要奋发崛起。
　　二是如何借势？首先要调整定位，证券公司的市场化意识须不断增强。因此，首要的是借势转变思想、统一认识，认清自身的社会定位和市场定位。其次，快速提升服务水平。行业创新大趋势给了我们围绕客户需求创造性地提供综合性服务的良好环境，证券公司要借机整合资源，提升服务水平，围绕客户求发展。第三，要努力增强可持续发展能力。发展要有前瞻规划，业务合理布局，创新也不能只顾眼前，要针对行业内外的竞争和境内外的竞争，统筹规划，差异化发展，形成自身核心竞争力，保障公司快速、健康、持续发展。借势要借足，要借长势，实现大发展、大崛起。
　　加快场外市场建设
　　促进经济转型
　　柜台交易市场是行业未来开展创新的重要基础平台。券商主导场外柜台交易市场势必加速区域金融市场的繁荣，同时对促进地方经济发展，解决小微企业融资难和服务科技企业等多方面有益。
　　
　　中国证券报：近期管理层所提出的建设区域性柜台交易市场方面，长江证券做了哪些准备工作？具备哪些优势？
　　胡运钊：场外市场是多层次资本市场体系的基础。以证券公司为主导建立区域性柜台市场，是促进地方经济发展、解决中小企业融资难问题、服务科技企业和“三农”、推动证券行业健康持续发展、完善多层次资本市场体系建设的重大举措，也是证券公司实现业务模式和赢利模式转型的重要机遇。投资银行的核心功能是发现创新、引导创新和促进创新，从创新的角度来说，柜台交易市场也是行业未来开展创新的重要基础平台。
　　长江证券长期跟踪关注场外市场发展，高度重视区域性柜台交易市场建设，为柜台交易市场做了大量前期准备工作。公司是首批获得股份报价转让业务资格的券商之一，在行业内较早成立了独立的一级部门——场外市场部，持续跟踪研究柜台市场相关课题，开展相应业务。因此，在监管层意向初显后，公司第一时间成立了由主要领导任组长的区域性柜台交易市场建设领导小组，负责设计方案、拟订制度和建设系统等工作。公司在借鉴成熟市场经验的基础上，认真制定了筹建方案。
　　作为华中枢纽湖北武汉的本地券商，建设区域性柜台市场具有多方面优势：一是区位优势。湖北位于中部中心地带，在湖北先行先试柜台市场，是支持中部崛起、带动西部大开发的有益尝试。二是经济优势。湖北已初步形成以生物制药、通讯、光纤光缆、汽车制造、商贸零售为代表的特色产业集群，以东湖、襄阳、宜昌等为代表的经济开发区为经济的持续增长提供了强劲动力。三是市场优势。湖北发展资本市场具有良好市场基础。武汉在历史上就是我国著名的区域金融中心，武汉证券交易中心曾经是全国第三大证券交易中心、最大的国债及国债期货交易场所和最大的资金拆借中心。在资本市场的历次改革与转型中，湖北均走在前列，具有良好的历史传统。湖北上市公司数量在全国各省市中排名靠前，并保持了新上市企业家数良性增长势头。四是人才优势。湖北高校及科研机构众多，能够为本地资本市场建设和发展输送源源不断的优质人才。五是监管优势。辖区证券监管部门及各级地方政府在清理整顿武汉证券交易中心国债交易、武汉股票柜台交易和风险处置武汉证券等过程中积累了较为丰富的经验，风险意识比较强。公司也在托管和收购大鹏证券的过程中强化了风险处置和应急处理能力。
　　中国证券报：在这一业务领域，券商行业发展如何与地方的优质资源对接？
　　胡运钊：地方政府的大力支持也是建立区域性柜台市场的重要优势。地方政府积极支持建立证券公司主导的区域性柜台交易市场，鼓励、支持区域证券公司积极参与柜台市场整合、建设和管理。
　　湖北省科教资源丰富，科技优势明显，拥有大量中小科技企业，在湖北经济转型过程中起着至关重要的作用，但交易所上市门槛令大多数中小科技企业无法触及，而这些企业间接融资难度又相对较大。在这样的背景下，建设区域性柜台交易市场，不仅能解决省内众多中小科技企业融资难的局面，并且能将资本优势和科技优势结合，加快经济从“制造”向“创造”转变。

　　整合资源 打造核心竞争力

　　由于种种原因，缺乏核心竞争力或者核心竞争力不明显是证券公司较为普遍的问题。长江证券在努力布局全国的同时，将中部作为根据地，实施“深耕湖北”战略。
　　
　　
　　中国证券报：你认为在未来的金融领域竞争中，证券公司的核心竞争力何在？长江证券的核心竞争力将体现在哪里？
　　胡运钊：由于种种原因，缺乏核心竞争力或者核心竞争力不明显是证券公司较为普遍的问题，也是困惑长江证券的问题，我们为此思索、探索了很久。近年才明确长江证券的核心竞争力在于两个方面：资源整合和创新。
　　资源整合，是指系统规划、一体化利用公司所有资源，有机互动、形成“拳头”，促使实现公司整体目标。证券公司的竞争力不仅取决于某个单项业务的强弱，而且更取决于证券公司对资源整合的强度，调动全业务链资源的能力；证券公司的市场地位不仅取决于拥有资源的数量与质量，更取决于对资源的利用效率，也就是说资源整合能力的重要性甚至可能超过资源本身。资源整合可分为很多阶段，也包含很多方面的工作。我们现阶段侧重于内部统筹协作，建立了“业务合作、利益共享，行政主导、市场运作”机制，促进各业务间的广泛协作，改变公司内部的资源利用方式和水平，实现“一加一等于三”，通过打整体战逐步确立公司的竞争优势。
　　为了配合并强化资源整合的有效推进，公司努力探索组织模式和业务模式的转型。此外，公司大力开展创新的效果已经初步显现，在全员创新和专项创新方面均取得了较好的成效。
　　中国证券报：作为中部地区的唯一一家上市券商，长江证券的区域发展战略是怎样的？
　　胡运钊：长江证券努力布局全国，包括香港在内的区域重点，包括北京、上海、广东等发达地区和四川、陕西、河南等中西部地区。同时，将湖北作为根据地，实施“深耕湖北”战略，这是经过深思熟虑的战略选择。
　　公司“深耕湖北”是基于“四有”：一是有需求。湖北进入经济转型和跨越发展的关键时期。湖北的发展非常需要像长江证券这样了解湖北经济的本土券商提供包括投行、直投、经纪、期货、研究在内的综合性金融服务支持。同时，长江证券也需要湖北这个大市场。因此，“深耕湖北”有需求。二是有条件。湖北作为中部地区的重要省份，借势“中部崛起”战略，区位优势明显。长江证券近水楼台，占尽天时、地利、人和，因此，“深耕湖北”有条件。三是有空间。一方面，湖北的发展前景十分喜人，市场总容量不断扩大；另一方面，公司在湖北的市场份额还有很大的提升空间，因此，“深耕湖北”有空间。四是有特色。湖北是内陆最重要的市场之一，也是最有潜力的市场之一，这个市场需要有中介机构进行深入的研究和推介，协助发展，而公司正好占有便利，因此，在很多方面，长江证券也成为湖北在行业内的代言人。目前，券商业务同质化，赢利模式单一，大部分没有差异化的特色。“深耕湖北”可以帮助公司在赢利模式、业务结构，乃至具体业务开展方面形成自身亮点。
　　长江证券董事长胡运钊在接受中国证券报记者专访时表示，“十二五”是我国加快经济结构战略性调整的关键时期，也是资本市场发展的重要战略机遇期，更是证券行业加速创新转型期。对证券行业来说，当前是做大做强，摆脱边缘化的良机。对证券公司而言，抓住机遇者有望崛起，抱残守缺者难免被淘汰。