开创“报告换佣金”的商业模式
　　券商证券研究走过十五年
　　首家券商证券研究所国泰君安庆生
　　⊙记者 钱晓涵 ○编辑 梁伟 
　　
　　1996年，原君安证券在君安研究开发中心基础上正式成立君安证券研究所，王明夫任首任所长，开创了中国券商研究的全新模式。君安研究所很快就成为中国证券业规模最大、影响力最强的专业证券研究机构。
　　昨日，国泰君安证券研究所建所十五周年庆典在上海隆重举行。首任所长王明夫、“功勋所长”李迅雷、现任所长姚伟等百余名国泰君安证券研究所的新老成员再度聚首，共话未来发展。
　　1999年，原国泰证券和原君安证券合并，原君安研究所和原国泰证券研发中心合并更名为国泰君安证券研究所。2000年，时任研究所所长李迅雷发表了堪称券商研究转型宣言的文章――《让客户改变我们的研究模式》，自此，国泰君安研究所创行业之先河，率先完成了从对内服务到对外服务，从非营利性服务到营利性服务，从从属于券商自营资管业务到成为相对独立的研究团队的“华丽转身”。正是这种通过“报告换佣金”的卖方研究商业模式，最终使包括国泰君安证券研究所在内的券商研究机构获得了更广阔的发展空间，并成长为引导资本市场走向价值投资的中坚力量。