“上半年来，因为行情不好，大部分券商集合理财产品都出现了不同程度的下跌，整体表现未能超越公募基金。”易天富基金研究中心研究员王佳平对第一财经日报《财商》记者表示。
　　Wind数据显示，今年上半年券商集合理财产品“联盟”又多了49个新的“盟友”，所有新发产品的发行总份数达341.4亿份。然而，与发行火爆形成鲜明对比的却是市场的冰封之下令投资者失望的业绩表现。截至6月23日的最新数据显示，218只券商集合理财产品上半年的平均回报率为-7.29%。
　　目前，券商集合理财产品按照所属概念可分为五类。其中，股票型产品今年以来平均回报率为-7.86%，混合型产品平均回报率为-9.12%，债券型产品平均回报率为-1.18%，FOF型产品平均回报率为-8.95%，货币型产品平均回报率为1.70%。
　　在所有产品中，仅16只产品实现了正收益，当中有5只货币型产品、9只债券型产品以及2只混合型产品，没有任何一只股票型的产品榜上有名。其中，国泰君安君享稳健债券型产品以年初至今4.95%的收益率拔得头筹。
　　股票型和混合型的产品表现如此糟糕的原因是股市的低迷。在所有的24只股票型产品中，仅有平安优质成长中小盘、银河99指数、招商智远内需、兴业证券金麒麟2号这4只产品跑赢了大盘。
　　券商集合理财产品并不像公募基金对仓位控制那么严格，而且有些产品可以实现对股票零持仓，为什么在市场环境比较差的时候，仍然未能跑赢公募基金呢？
　　王佳平告诉记者：“毕竟今年上半年的行情并不是一个单边下跌的行情，第一季度上涨，从4月份才开始下跌，在这波下跌中没有大幅减仓的话，表现自然不尽如人意。而且一些管理人对后市行情的预判是比较乐观的，因此仍留有一定的仓位。”
　　在去年的券商集合理财产品之中，浙商系券商可谓独领风骚，而在上半年结束之际，所有产品收益率最差的三只产品都被浙商系券商占据，其中表现最差的是浙商金惠2号，累计跌幅达23.56%。
　　“不能否认，券商集合理财产品的表现主要是依赖其管理人的投资能力。”王佳平指出，“资金管理人思维转换得没有市场的变化快。去年浙商系的券商集合理财产品把握住了小盘股的上涨高峰，而今年浙商系券商的产品则有明星陨落之感。”
　　券商集合理财产品主要是券商对自己的客户推销，而且对客户的要求也比较高，最低申购额度在5万元。相对于公募基金来说，券商集合理财的确是一个“小众”产品。王佳平提醒投资者：“在购买券商集合理财产品时一定要看清这只产品到底是属于什么类型的产品。股票型的风险较高，而债券型、货币型则较低。在大势不好时，货币和债券型的产品自然表现得要好一些。”