——访玉麒麟2号拟任投资主办杨定光　　
　　
　　前言
　　最近，券商资产管理的新锐——兴业证券资产管理在业内独树一帜，全线产品的净值表现都十分靓丽，其中，今年1月成立的玉麒麟1号在同期成立的集合计划收益率中排名首位，这对于兴业证券即将发行的“玉麒麟2号集合计划”无疑是一个重大的鼓舞。今天我们有幸走访到兴业证券现任玉麒麟1号投资主办、拟任玉麒麟2号投资主办杨定光先生，请他跟我们谈谈兴业证券资产管理在投资领域的独特风格。
　　笔者：兴业证券资产管理产品的业绩表现如何？
　　杨定光：兴业证券资产管理的目标是成为资产管理行业的领跑者，对于投资业绩方面，我们着眼于长期稳定的复合收益，追求产品业绩的可持续稳健增长。兴业证券是业内最早开展定向资产管理业务的券商之一，委托起点在1000万以上，2006年至2010年，我们阿尔法定向资产管理累计收益率高达452.12%，为客户获得了较为理想的回报。除此之外，今年初发行的玉麒麟1号截止5月13日收益率9.00%，在同期成立的集合计划收益率中排名首位；低风险的金麒麟1号在2010年夺得限定性集合计划冠军之后，今年继续表现良好。
　　笔者：即将发行的玉麒麟2号消费升级集合计划有什么亮点？
　　杨定光：在产品设计上，玉麒麟2号将侧重于消费品行业的投资，消费品行业也是我们兴业证券资产管理分公司最具研究优势的领域之一，之前我们成功运作的玉麒麟1号就是通过在一季度末精准配置消费品行业的股票取得了同期集合计划收益率首位。
　　我们之所以选定配置消费品行业，是因为消费板块具有业务成长性好、增长持续时间久、企业存续周期长、业绩稳定性好的特点，是增值空间最大的投资板块之一。根据美国市场的经验：人均GDP超过2000美金时，耐用消费品和服务性消费占比提升，消费升级趋势明显；当人均GDP超过5000美金时，服务性消费开始逐步占据主导地位。中国2008年起人均GDP超过3000美元，正值消费高增长期，行业增速将是GDP的2-3倍。兴业证券研究的数据显示，近30年来，美国证券市场收入和市值成长最快的上市公司中，消费领域占了大部分。我们计划在麒麟2号投资过程中，复制玉麒麟1号的成功经验，通过自下而上的投资方法，深耕消费品行业，分享消费行业高成长性，追求超额收益率。
　　笔者：兴业证券资产管理在投研领域的核心竞争力是什么？
　　杨定光：我们的投研团队是以“价值投资理念”、“寻找确定性增长”、“分享上市公司成长果实”为核心出发点；通过对企业竞争战略的深度理解以及对企业竞争优势的量化分析，以达到研究方面的较高深度和前瞻性，并最终准确预测上市公司的盈利预测和发展前景是我们的核心竞争力。
　　为了保证投资的成功率，我们对进入股票池的每一家上市公司都进行严格的把关，通过深入调研研究和持续跟踪完成对上市公司盈利预测的准确把握，并在合理估值范围内对这些个股进行投资，因此我们收益率的确定性和稳定性都较好。
　　当然，在这个过程当中，对上市公司的量化分析是一个艰苦的过程。为了全面掌握上市公司的经营状况，我们的研究人员需要对上市公司相关供应商、销售渠道及竞争对手等方面进行全面深入的调查研究，并持续跟踪，我们对上市公司的量化分析的追求可以说是非常苛刻的。