由于经纪业务的增值收益越来越小，传统业务中，券商越来越倚重投行产业链带来的增值收益。由于今年第一季度上市公司募资金额总量的减少，券商投行业务整体收益相比去年第四季度有所减少。不过，从市场份额来看，投行霸主争夺战越来越激烈。

　　增发收益不跌反涨

　　WIND资讯统计显示，今年第一季度，55家券商承销总收入为50.35亿元，相比去年第四季度的53.27亿元，小幅下降5%。主要原因在于募集资金规模的减少。

　　去年第四季度，包括首发、配股、增发、债券在内，券商共保荐和承销了294个项目，总共募集资金规模为4908.63亿元，今年第一季度规模缩减到2894.86亿元，降幅达41%。其中，首发规模从1066.17亿元下滑至959.91亿元，降幅达9.96%。而增发规模缩减较大，从1576.57亿元下滑至385.82亿元，降幅达76%。

　　不过，值得关注的是，尽管增发规模有所下降，但券商增发收入却是有增无减，从3.78亿元增加到3.94亿元。

　　“今年第一季度，由于市场环境较好，市场对于再融资的态度比较宽容，这是券商增发收益不跌反涨的原因之一。”上海一家券商分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　国信平安证券完胜

　　在第一季度投行业绩排名中，一直占据排名前两位的中信证券和中金公司黯然退出了前三甲。无论从承销数量还是收入来看，作为后起之秀的国信证券和平安证券都完胜老牌劲旅。

　　WIND资讯显示，今年第一季度，国信证券、平安证券和瑞银证券分列券商承销榜的前三甲。

　　从首发项目数量来看，国信证券和平安证券依然领先。第一季度，国信证券、平安证券分别以13和10个项目，占据了承销榜的前两位。而中信证券仅仅保荐了两个项目。中金公司则将全部精力投入再融资，在首发项目上未有斩获。

　　从收入来看，第一季度国信证券、平安证券、招商证券占据前三甲。中信证券则从去年第四季度的第一位退至第18位，市场份额从13.39%下降到2%。

　　“去年以来，相比主板市场发行数量的萎缩，中小板和创业板发行数量急剧膨胀，这极大地刺激了擅长中小项目保荐的平安、国信、广发等券商投行业务的发展。”北京一家大型券商投行部相关人士在接受记者采访时表示，“相反，类似中金、中信这样惯于承销大型项目的券商则受到影响。”

　　除了国信证券和平安证券，在第一季度的成绩单中，广发证券、招商证券、华泰证券、西南证券、安信证券等券商的排名均有上升。