随着融资融券标的放开、机构参与者的准入、新业务认可度的加深，收入的贡献度将逐渐增加。参考境外其他成熟市场经验，对部分大券商收入的贡献度可以达到5%－10%

　　

　　3月31日，是融资融券推出一周年的日子。Wind资讯显示，截至3月30日，两市融资融券规模突破200亿元，达到205.9亿元。

　　融资融券业务试点一周年以来，总计有3批25家券商获得试点资格。为券商贡献收益超过20亿元，未来两融试点有望进一步放开，不少券商都在摩拳擦掌，准备大展拳脚。

　　规模稳步扩张

　　2010年3月31日，融资融券交易正式推出，A股“单边市”的格局得以改变。

　　两融业务推出首日，融资融券余额仅659万元，两市累计成交35笔融资融券业务，首日融资买入额和融券卖出量仅为655万元、7100股。

　　之后的一年里，两融余额逐步突破。2010年12月9日，上证综指下跌近2%，两融余额突破100亿元；2011年3月28日，融资融券余额达到200.77亿元；当日融资市场买入额和偿还额合计就高达34.3亿元，融券卖出量也增加至418.65万股。

　　截至2011年3月30日，两融余额突破200亿元，达到205.9亿元，融资市场买入额和偿还额合计高达28.6亿元，融券卖出量增加至475.25万股。

　　但在规模扩张的同时，融资融券标的扩容却一直未有实质进展。不过，按照监管部门今年的工作部署，融资融券试点业务有望将转入常规监管。而有监管部门的人士日前表示，在融资融券转常规之后，将逐步、有序扩大标的证券范围。

　　此前，有消息称，在目前90只标的证券的基础上，融资融券市场标的证券范围将进一步扩大，上海、深圳证券交易所标的证券拟分别扩容至180只和100只。

　　“实际上，按照沪深交易所对融资融券业务试点初期标的证券的要求，两市有超过1700只股票可以成为标的证券。”银河证券上海某营业部融资融券业务相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“但出于风险控制的考虑，监管部门不会一次性将标的数量扩展到位。”

　　贡献度增加

　　在融资融券业务发展中，转融通也是重要的一环。有消息称，转融通方案讨论稿也有望在今年上半年推出。

　　中金公司分析师王松柏表示，如果今年上半年，融资融券标的扩容和转融通如期实行，融资融券业务规模将会快速增长。

　　兴业证券分析师张颖则指出，近期券商在融资利率和佣金率方面，有超预期表现。融资利率为6个月贷款利率上浮3%。从去年3月业务开展以来，经过3次加息，融资利率已达到8.6%。

　　“此外，目前各家券商对信用账户与普通账户的佣金率实行‘双轨制’，信用交易目前的佣金率都至少为1.5％。，极端情况甚至可以高达3％。。”张颖认为，“融资融券客户资产总额较大、市场参与程度高、投资意愿强烈，对该类客户征收的高佣金率可以部分缓解佣金率下滑的压力。”

　　张颖分析指出，随着融资融券标的放开、机构参与者的准入、新业务认可度的加深，收入的贡献度将逐渐增加。参考境外其他成熟市场经验，对部分大券商收入的贡献度可以达到5%－10%。

　　券商整装待发

　　随着收入贡献度和两融业务转常规预期的提高，很多未获资格的券商开始逐步完善各项工作，为开展融资融券做最后冲刺。

　　西部一家券商融资融券筹备组的人士对记者表示，公司从去年第三季度开始筹备两融业务的相关事宜，目前系统、技术等硬件都已经准备完毕，人员的培训还在进行中。

　　根据规定，目前只有评级B类以上、最近6个月净资本均在30亿元以上的券商才有资格开展融资融券业务。按照这个规定，在候选券商中，只有5家券商能够入选。

　　“基于风险考虑，监管层不可能完全取消净资本的限制，但有可能下调这一标准，行业排名前50位的券商有望在今年开展两融业务。”昨日，一家首批开展融资融券业务的券商高管在接受记者采访时表示。