机械★★★★★

　　机械板块上周表现抢眼，申万机械设备指数上周累计上涨3.13%，涨幅位居23个一级行业指数第二位。其中，光正钢构（002524）、中国化学（601117）、国统股份（002205）、海油工程（600583）等多只个股累计涨幅超过10%。

　　由于2011年固定资产投资增速放缓、2010年基数较高，因此2011年机械行业增速可能回落。但长期来看，考虑到城镇化和机械作业方式的发展趋势，以及铁路建设、区域规划、保障性住房、出口复苏等行业发展新动力，未来3-5年行业年均增速预计仍可达15%-20%。短期来看，1月份工程机械上市公司销售有望同比大幅增长，2月份旺盛势头仍将持续，行业将迎来2011年开门红。行业的风险包括房地产调控、全球经济波动、钢价上涨等。

　　水利建设★★★★

　　在新兴产业因为过度炒作而“江郎才尽”之际，A股市场的“造星”运动却没有停滞。因为空前给力的政策支持，水利建设概念股正成为一颗冉冉升起的新星。数据显示，去年11月11日以来，上证指数下跌了11.64%，同期Wind水利水电建设指数则上涨了18.67%。

　　客观上，资源分布不均与极端天气频发，使得加快、加强水利投资建设势在必行。与此同时，新增长动力缺失与经济结构调整并存的局面，也决定了以公益基础设施建设为主的财政投资，仍将是确保经济增长的主要手段。以2011年1号文件为起点，在政府大兴水利的号召下，水利建设大潮即将展开。这意味着，在紧缩阴云萦绕的当下，水利建设概念股将是市场上为数不多的享受政策红利的群体。

　　601“中”字头★★★★

　　临近春节，政策面反倒不平静，重磅炸弹不时爆炸，股市也在持续的地量中重心不断下移。在个股泥沙俱下的过程中，“601中字头”舰队却屹立不倒，并逆市走出了一波强劲上扬的行情。这其中的龙头股中国化学自本月18日以来的累计涨幅达36.25%，同期中国一重（601106）、中国西电（601179）累计涨幅分别为21.14%及12.59%，中国重工（601989）及海南橡胶（601118）等“601”概念股期间涨幅也都在15%左右。

　　不可否认的是，“601中字头”概念股的走强，与当下的市场环境有很大关系。近期紧缩预期持续存在，并对大盘走势形成压制，受此影响，小盘股调整风险加剧。而“601中字头”概念股中盘子较小且业绩增长较有保障的部分股票，则成为弱市中的一朵“奇葩”。

　　低估值权重股★★★

　　今年以来，大盘蓝筹股成功跑赢整体市场。代表核心大盘蓝筹股的上证50和沪深300年初以来累计分别下跌0.12%和1.60%；同期全部A股下跌3.85%；创业板和中小板的跌幅分别高达11.93%和11.34%。

　　当前，高通胀引发的紧缩政策和资金面压力是困扰市场的主要因素，1月份CPI同比增速再度回升已经成为市场一致预期。在通胀数据浮出水面之前，股指可能将维持震荡盘整格局。在此背景下，银行、煤炭、钢铁等权重板块由于估值优势明显，预计下跌空间不大，甚至可能随时展开估值修复行情。当然，另一方面，低估值权重板块的行情能否持续走远还必须得到基本面的有力支持，这将取决于未来国内经济的复苏速度。

　　有色金属★★★

　　新年以来，有色金属成为23个申万行业中最受伤的一个。截至1月28日，有色金属指数下跌12.98%，位列申万行业指数表现倒数第一，去年全年上涨22.1%、位居申万行业指数涨幅第4名的风光早已不再。

　　分析人士指出，近期的持续回落，已经大幅消化了此前有色金属板块的高估值压力。中长期来看，我国经济高速增长以及欧美经济复苏将保证对金属的需求，有色金属行业具备长期看好的基础。

　　不过短期来看，流动性收紧是对上半年金属价格影响最大的因素，由于市场对于我国货币政策的紧缩预期较为强烈，有色金属板块投资风险仍较为明显。