截至2010年7月31日，保护基金公司累计拨付证券公司风险处置国家收购资金223.29亿元，其中收购个人债权62.267亿元，弥补客户证券交易结算资金缺口161.023亿元

　　五年前，在证券行业正面临着一次大的行业危机时，投资者保护基金公司“应运而生”，主要职能是对证券公司的风险进行处置。五年后，证券公司的风险处置已经进入了收口阶段，保护基金成功的完成了国家赋予的风险处置证券公司债权的收购工作，保障了收购资金的安全合规使用，维护了社会稳定，同时也搭建了一套适合中国的证券投资者保护机制。

　　保护基金的工作可以说是开创性的，其成立之时中国资本市场正经历了一次大的危机，从2001年6月14日到2005年6月6日，历时近4年，股指（上证综指）从2245.44点跌至998.23点，跌幅达55.5%。到2003年时，全部133家证券公司中，有84家证券公司出现了明显的流动性困境，其中34家证券公司风险集中爆发。

　　由于证券公司不允许从事融资融券业务，在几乎得不到外来合法融资的情况下，证券公司经营活动甚至连员工日常工资支出等都要依靠挪用客户资金支撑。当时全行业客户交易结算资金缺口640亿元，违规资产管理1853亿元，挪用经纪客户债券134亿元。市场的持续下跌，证券公司连年全行业亏损，入不敷出，挪用的客户资金被投入了“长期”的自营或实业领域，无法回收，行业危机一触即发。

　　在此背景下，为加强证券公司风险处置工作，经国务院批准，2005年8月30日，中国证券投资者保护基金有限责任公司注册成立。主要职能紧紧围绕证券公司风险处置中投资者权益保护的需要，涵盖了投资者债权偿付、保护基金筹集与管理、证券公司风险处置与破产受偿等方面。

　　如今，这项工作保护基金已交出了一份完美的答卷。

　　按照国家收购政策做好个人债权收购和客户证券交易结算资金缺口弥补工作。截至2010年1月31日，使用国家收购资金后关闭的26家证券公司已全部进入司法破产程序。保护基金公司共向24家公司拨付了收购资金，担任23家证券公司债权人委员会委员，担任19家证券公司债权人会议主席。

　　截至2009年12月底，保护基金公司共向进入破产的证券公司破产管理人正式申报债权总额为249.422亿元，其中债权本金243.137亿元，利息6.285亿元；预申报债权总额为58.747亿元。受偿现金11.205亿元，受偿股票哈飞股份（600038）8，474，964股，哈药股份（600664）32，625，414股。受偿现金已全部充实保护基金。

　　全面开展以保护基金专户及资金使用情况为重点的专项检查，是保障保护基金合规使用的重要手段。保护基金公司对申请使用保护基金的24家被处置证券公司全面启动了以保护基金专户及资金使用情况为重点的审计检查，对专项审计检查中发现存在疑问的事项，协调证监会风险办、沪深专员办督促相关行政清理机构核清事实，对存疑问题进行处理。

　　截至2010年7月31日，保护基金公司累计拨付证券公司风险处置国家收购资金223.29亿元，其中，收购个人债权62.267亿元，弥补客户证券交易结算资金缺口161.023亿元。保护基金公司拨付收购资金的24家证券公司涉及个人债权人6万多人，正常经纪类账户近968万户。已拨付收购资金无一笔错漏，无一笔反复，有效化解了社会矛盾。

　　在此过程中，保护基金还积极组织研究论证证券公司风险处置中的疑难事项，切实解决收购中存在的疑难问题。由保护基金公司主要负责人牵头组成的“五人小组”，对混合账户、账户清理报告最终稿格式及认定程序、缺口利息计算、被冻结扣划客户资金处置、透支账户和融配资账户处理、行政清理档案管理、收口阶段重要专项工作、被处置证券公司疑难事项处理、复杂疑难个人债权认定等问题进行了研究论证。

　　截至2010年7月底，“五人小组”会议先后召开共计17次，共讨论了348个疑难账户，涉及被处置证券公司17家，收购资金13.46亿元，其中个人债权8.18亿元，债权人共275户、涉及全国19个省级行政区；客户证券交易结算资金5.28亿元。

　　对证券公司的风险处置不仅有效地保证了风险证券公司的顺利退出，保护投资者合法权益，而其也维护投资者信心和稳定证券市场的作用，其成效主要体现在五方面：促进了法规体系的完善；实现了“花钱买机制”的目标；建立了证券公司市场退出机制；实现了证券公司分类监管与保护，基金市场化筹集相结合的机制；重树了行业信誉，提振了投资者信心。