昨日，华泰证券盘中诡异冲击涨停，引领券商股集体飙涨，一度令投资者忽略笼罩在券商股身上的业绩下滑阴云。然而，无论是从最近公布的中报，还是券商的研究数据都显示，尽管现在非熊市，但券商却在经历着最难熬的日子。

　　佣金“地板价”

　　在股市跌跌不休时，有股民会自嘲“以为股价到了地板价，不知道地板下面还有地窖”。如今，这句话也可以套用到证券公司的佣金率上。

　　“如果资金量达到标准，且是比较活跃的客户，万四和万三的佣金都可以商量。”日前，南方一位大型券商的客户经理告诉记者，但这种程度的佣金，主要针对到新设营业部开户的客户。

　　而根据国信证券推算，假设日均股票成交1700亿元的情况下，大、中、小型券商的经纪业务盈亏平衡佣金率分别为：0.34％。、0.37％。和0.59％。，行业平均盈亏平衡佣金率为0.44％。。

　　面对不断下滑的佣金，券商老总们也非常无奈。日前，在广发证券举办的金管家中期投资策略报告会上，该公司副总裁欧阳西在接受《国际金融报》记者采访时就指出，整体来看，券商佣金费率仍然是下降趋势，但下降幅度会越来越小。

　　“证券经纪人需要提成，如果佣金率再大幅度下降，证券经纪人将没有收益。”欧阳西说，“相比市场竞争较为激烈的香港，目前内地的佣金率已经相当低。”

　　中报已经显示有两家证券公司出现亏损，部分公司业绩也出现大幅下滑。欧阳西表示，“尽管投资收益的下滑比较突出，但在券商业务结构中，经纪业务仍然是大头，目前业绩已经反映出证券公司经纪业务面临的困局。”

　　营业部曲线渗透

　　国信证券的统计显示，6月新设及搬迁营业部36家，1－6月全行业新设及搬迁营业部206家，略低于2009年同期的246家，该机构预计，全年新增证券营业部将超过400家。网点增加仍然是导致佣金战的主要原因。

　　根据监管层的要求，证券公司新设营业部除了要满足投入和产出的“数量”指标外，还有就是不允许在营业网点相对饱和地区内设点。

　　6月25日，中国证券业协会已经公布了一批营业网点相对饱和的地区名单。其中，包括上海中心城区在内11个区、北京5个区以及深圳3个区。欧阳西表示，按照监管层的意图，目前很多券商都计划向二三线城市扩张。

　　长江证券金融行业分析师刘俊表示，从去年开始，为应对日益激烈的经纪业务竞争，各大券商就纷纷开始打造专业化的投资理财顾问服务。这是目前券商经纪业务差异化竞争的主要手段。通过品牌来稳定和开拓客户，这是券商经纪业务一个发展趋势。

　　据了解，除广发证券的“金管家”之外，招商证券推出了智远理财，德邦证券推出了“财富玖宫”，华泰证券推出了紫金理财服务，并打出“做最具责任感的理财专家”的口号。

　　有业内人士指出，在这一趋势的发展过程中，一些研究能力较弱的公司很有可能会被市场淘汰，新一轮的行业整合正在酝酿。