专家激辩股指期货市场影响力

　　本报讯 在日前召开的国金证券2010中国投资理财春季报告会上，股指期货再次引爆话题，与会专家就此展开精彩的观点交锋。
　　大福证券集团中国业务部主管潘铁珊认为，刚开始股指期货不会有太大的交易量，投资者参与率比较低，但是这仅仅是开始，未来两三年股指期货交投量会活跃起来。
　　潘铁珊同时强调，股指期货可以对冲整个股市下跌的风险。从香港的经验来看，过去从1986年有恒生指数期货到现在已经有差不多24年的时间，也经历过很多的大升、大跌、暴升、暴跌的情形，而股指期货其中一个重要作用就是对冲整个股市下跌的风险。
　　国金期货总裁助理、首席培训师江明德则认为，股指期货上市初期存在套利机会。他认为，股指期货对于机构投资者而言，它确实是一个管理风险的工具，但是它同时会给一些希望对资产进行保值增值的一些投资者带来新的市场、新的品种、新的机会。
　　对于投资机会，江明德从三个方面分析探讨：首先，股指期货上市会带来在A股市场和股指期货市场进行套利的机会，股指期货上市第一年也就是上市初期，它的期限套利机会基本上有可能达到80%左右；其次，股指期货放大了资金的使用效应，把握杠杆关键的一点在于管好资金――第一不满仓交易，第二及时止损；最后，股指期货上市会带来交易信息。以台湾地区为例，台湾股指期货上市到现在，交易情况大概是70%是投机，20%是回避风险或者叫对冲，还有10%是套利（这个10%套利主要是股指期货上市初期）。股指期货交易过程当中，因为制度设计上的多空双向交易机制，再加上T+0交易机制，这些机制提供了交易性的机会。要利用这种交易性机会，就必须要了解它的这些制度、规定。（筱雪）