“今年投资者投资获利将更难。”汇丰集团首席经济师简世勋，昨日在汇丰“2010年全球经济展望”媒体见面会上表示，由于去年股市触底后已有很大反弹，投资者不愿投资于政府债券市场，所以今年投资方面会相当坎坷。在新的环境下，美元仍将继续走低，商品货币继续看好，中国股市今年底有望达3500点。

　　汇丰担忧超预期增长

　　近期，多家投资银行陆续发布2010年全球经济展望，业界普遍共识是，美国在3季度可能启动加息进程，全球经济增长会继续上升，通涨也会上升，利率保持在低位。不过汇丰集团观点与众不同。汇丰集团首席经济师简世勋表示，西方可能面临一个出乎意料的情况，就是通货膨胀比预期低，可能出现像日本一样经济停滞的状况。所以西方经济面临下行风险。“我认为，在2010年美联储是不会对利率进行调整，2011年才会进行调整。”简世勋表示。这与东方汇理银行观点类似，东方汇理银行昨天发布研究报告预计，美联储和日本央行将在2011年第2季度开始加息，而欧洲央行预期会更早采取行动，在2010年第4季度加息。类似观点在其他投行之前发布的相关研究报告里较少见。

　　对于中国经济2010年主要面临的风险，屈宏斌表示，并非经济能否继续保持增长的问题，而是经济增长超预期，由此导致的通涨快速上升风险。屈宏斌预计，如果政府能有效控制经济过热增长，则今年通胀率将保持2%—3%，如果控制不好，再次出现2007年那样通胀率超过7%的情况也不是没有可能。屈宏斌预计，人民银行可能从今年年中或下半年开始，对利率会有两次27个基点的上调。

　　仍看好中国股市

　　尽管简世勋认为今年投资获利较难，但还是继续看好中国股市。汇丰预计，2010年的中国股市，由于经济增长模式转换和全球刺激政策退出的不确定性，从而波动加剧。但市场流动性将继续保持充沛，市场估值较为合理，企业盈利增长可预见度较高，在低利率环境下，投资者风险偏好依然较为进取，所以2010年股市仍值得期待。2010年底上证综合指数目标点为3500点。H股表现可能强于A股。由于上半年紧缩预期将比较多，因此政策风险较大，下半年市场将重回牛市。

　　对于投资方向，简世勋除了看好新兴发展中国家外，就股市来说，“我觉得大家可能对西方的股票市场有点太谨慎了。现在不一定要直接投资在新兴发展中国家的公司，也可以投资在那些新兴国家有业务，并打算扩张业务的美国或欧洲公司。”

　　外汇市场，汇丰环球外汇交易策略主管潘达维表示，“我认为美元会走跌。在G3国家，美元会保持较弱位置，但美元和新兴国家相比，会有一个长期走弱的趋势。”潘达维表示，过去一切都是以美元为主，现在中国对别的货币影响也非常大。这是一个世界范围非常大的改变。现在汇丰非常看好那些拥有大宗商品、拥有很多出口商品国家的货币。昨天同时发布报告的东方汇理银行预测正相反，他们预计，美元将在今年第1季度期间走弱，而在下半年强劲反弹。