日前，光大证券、招商证券、中信证券、西南证券、海通证券、东北证券、长江证券等8家券商陆续发布业绩快报，2009年券商业绩喜人，普遍增长较快。据统计，8家券商业绩平均增长达125.35%，平均每股收益为0.845元。
　　业内普遍认为，2010年证券行业将会伴随着A股市场进入新的时代，在“传统+创新”的双重驱动下凸显投资机会。
　　业绩增长惊人
　　据统计，2009年日均股票基金交易额达2239亿元，较2008年增长101.7%，市场指数上涨97%，；日均股票基金权证成交额2456 亿元，同比增长79%。2009年股票经纪业务交易量增长了100%。而2009年国内证券市场向好，证券交易量和承销量持续攀升，公司经纪业务和投资银行业务收入有较大幅度增长正是2009年上市券商取得喜人成绩主因。
　　中信证券发布业绩快报显示，2009年净利约为89.5亿元，比去年同期增长22.64%；公司全年业绩完全符合预期，4季度业绩仍实现持续增长。东海证券分析认为，2009年中信证券经纪业务市场份额的大幅下降、投行业务收入的下降，以及自营业绩不大理想，经纪业务收入占比较低是公司2009年度业绩增长不快的主要原因。
　　西南证券发布业绩快报显示，2009年净利约为9.73亿元，比去年同期增长8.31亿元，增长585%。西南证券2009年度经纪业务收入随整体市场交易额的翻倍而有了较大幅度增长是其营业收入与净利润同比大幅增长的主要原因，公司2009年4季度自营投资收益表现估计很不错。
　　光大证券2009年净利约为28.6亿元，比去年同期增长109.31%。主要原因是经纪业务收入随整体市场交易额的翻倍而有了较大幅度增长，公司2009年4季度自营投资收益表现估计很不错。
　　海通证券发布业绩快报显示，每股收益0.55元，每股净资产5.28元，净资产收益率11.10%，营业收入99.1亿元，同比增加41.44%，净利润45.41亿元，同比增加37.55%。4季度营业支出大幅增加导致公司业绩低于预期，4季度公司业绩环比略降12%。完成对大福证券收购后，公司境外业务得以快速提升。
　　招商证券2009年净利比去年同期增加80%以上，去年净利为20.21亿元，2009年估计约在32.34亿元以上，其中非正常性损益约有4亿元。
　　东北证券、长江证券昨日公布的业绩快报显示，东北证券预计2009年可实现净利润9亿元，净利润、基本每股收益比2008年大幅增长约120%。长江证券归属于上市公司股东的净利润达13.7亿元，同比增长95.55%。惟有国金证券在昨晚发布的业绩快报显示，2009年净利润比去年同期下降31.7%，每股收益为0.52元。主要原因是公司证券投资收益同比减少。
　　传统业务有望稳定增长
　　齐鲁证券研究预计2010年证券行业日均股基权成交金额2596亿元，经纪业务收入增速为3.3%；投行业务较快增长无悬念，他们预计明年我国股票类融资额达6197亿元，同比增长51.2%，非金融企业债券类融资额达20329 亿元，同比增长26.6%；由于在今年市场环境较好的背景下，很多券商进行了新股发行或者再融资，使得明年自营投资规模也将随着资产规模的扩大而进一步增加，但在目前单边市场环境下自营投资收益率将不超过10%。
　　但随着新设营业部的放开，券商全年整体佣金率水平仍出现大幅下滑。国泰君安研究预计上市整体股票基金佣金率同比下滑20%至0.135%。推测上市券商2009年实现佣金净收入379亿元，同比增长57%。自2009年2季度末IPO重启以来，3、4季度均处于股票发行高峰期，2009年市场完成公开发行2235亿元，较2008年增加32.9%，全年完成企业债券发行5415亿元，同比增长55%。
　　统计显示，2009年12月份券商股票承销业务继续保持迅猛势头，承销额创出IPO开闸以来的天量，2009年券商共实现各类股票承销额3657亿元，实现债券融资额8562亿元，2009年12月份证券市场共实现各类股票承销额877亿元，环比上升153%， 券商承销业务运行态势继续保持良好。
　　国都证券研究分析预计，受益于流通市值的持续扩容，2010年日均股票交易额有望达到2397亿元，较2009年增长约7%，自营业务方面，从经济基本面、流动性及估值来看，2010年股票投资仍存在较好的投资机会，预计券商的投资策略会逐渐从保守谨慎转向适度积极；投行业务方面，由于监管层大力支持直接融资发展，包括主板、中小板、创业板等多层次融资渠道的发展将为券商投行业务的发展提供非常有利的环境；资管业务方面，未来行业管理资产规模和收入有望持续增长。
　　创新业务促盈利模式升级
　　创新业务对于国内券商而言，不仅意味着更多的盈利增长点，更意味着券商盈利模式的逐渐改变，能够有效分散化当前大部分券商单纯依靠经纪业务的风险，从而提升券商股的盈利水平。在未来的一年内，券商创新业务的焦点将集中于融资融券和股指期货上。
　　1月8日证监会网站披露，国务院日前已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，至此，2010年开展融资融券和股指期货的预期开始明朗，证券行业的催化剂因素即将开始发挥作用，证券行业将迎来快速发展的黄金时期。在现有盈利模式+融资融券+股指期货的最优条件下，中投证券预计2010年证券行业的成长率为19.8%-26.6%。
　　近年的统计数据表明，日本市场约15%的交易通过融资融券完成，而台湾市场约30%的交易通过融资融券完成。齐鲁证券初步预测证券金融公司成立之后，A股融资融券交易额可能占市场成交量的25%。若以其中本金占比60%来估计，融资融券带来的增量交易将提高市场成交量达10%，远非初期阶段可比。
　　从国际经验来看，如果股指期货推出，则券商行业将从两方面受益。首先，券商的经纪业务将受益于市场活跃程度的提高。从海外市场的经验来看，若推出股指期货，初期可能部分场内资金会转往期货市场交易，但很快大量目前未进入股市的场外资金可能会进入股市从而带来市场成交量的提高。齐鲁证券预计股指期货推出的第一年，股票市场的交易量将增加20%，而长期来看，股票市场的交易量将因此增长50%以上。当然这只是根据国际经验的粗略判断，准确的定量很难，而且要视股指期货推出时的市场状况而定。其次，券商将通过控股期货公司直接分享期货公司手续费收益。从全球经验来看，股指期货推出之后，期货的成交金额一般为标的指数成分股成交金额的1.5―3倍，个别情况下甚至能够达到5倍。
　　目前164家正常经营的期货公司中，大约40%由券商控股或者参股。而上市券商中除西南证券外几乎全部都有自己的参股或者控股的期货公司。若股指期货推出，券商行业将通过其控股或参股的期货公司直接受益。
　　大型券商将充分受益行业增长。根据中投证券测算，2010年融资融券将对行业贡献5.9个百分点，股指期货将为行业增长贡献3.1%个百分点，从绝对值来看两项数据对行业的贡献并不高。但由于融资融券将由创新类券商独享收益，受益非常明显，此外，股指期货也属于重资本消耗型业务，业务开展与其净资本直接挂钩，因此，2010年大型券商除继续享有行业现有业务的增长外，还将独享融资融券试点收益，此外，在股指期货方面大型券商也具有压倒性的资金优势。