大市研判

　　上周末关于印花税将恢复双边征收的消息迅即被辟谣，由于今年新股发行任务沉重，需要一个相对活跃的股市，同时股市表现仍属正常，分析人士预计直接针对股市的调控之剑还不会落下，而年初资金面充裕，个股行情仍可期待。

　　在对房地产的调控措施出台后，投资者对于股市是否会受到调控也感到忧虑。不过，分析人士认为，这种忧虑或许过虑了。相对房市高烧不退，股市仍属正常表现。截至上周五，沪市平均市盈率28倍，深市平均市盈率47倍。尽管不再便宜，但对于一个新兴市场和在对经济复苏的预期而产生一定的溢价，这种估值水平尚未见太离谱。

　　更为重要的是，像去年那样的信贷狂增难以持久，而且短贷长投，风险不言而喻，企业的资本金还是需要从资本市场来筹集，特别是对于获得贷款难的中小企业。因而在这样的背景下，直接针对股市的利空应该不会出现，但新股发行预计会源源不断。

　　值得一提的是，上周五北京时间晚间，道指跌100.9点，幅度0.94％，报收10609.65点。美股下跌是因为银行信贷损失仍继续大幅增加，同时，一月份美国消费者信心指数增速低于预期，在高失业率下，个人支出受到明显抑制。此外，美劳工部发布的数据显示，2009年美消费物价上涨2.7％，美股上周五的下跌，会使得今日沪深股市受到一定压力。

　　上周广电传媒、高送转、区域经济概念股涨势不错。由于年初资金充裕，个股行情仍有可为，不过盈利期望值要降低。本报综合