在国务院定调三网融合等利好刺激下,昨日两市大盘探底回升,沪指收复3200点。网络、传媒等受益三网融合的概念股普涨,收盘前半小时略有回落。截至收盘，沪综指收报3215.55点,涨1.35%;深成指收于13204.19点,涨1.44%。两市合计成交2922亿元,较前一日萎缩逾一成。
　　昨日盘面呈现出个股普涨格局，两市Ａ股逾千只个股上涨其中２６只非Ｓ类个股涨停，仅６５只个股下跌。各行业板块也全线飘红，智能电网、传媒、３Ｇ、创业板、仪器仪表、酿酒、百货等板块涨幅居前其涨幅均逾３．５％化纤、金融、地产、煤炭等板块走势较弱跑输大盘。
　　信贷虽多挡不住央行对冲
　　昨日央行在公开市场招标发行了５００亿元３个月期央票，并同时进行４００亿元的９１天正回购操作。本次３个月期央票的参考收益率１．３６８４％，与上期持平，正回购中标利率也持稳于１．３６％。而此前，央行上周四将３个月期央票利率上调了４个基点，并在本周二将１年期央票利率上调了８个基点。本周二晚间又意外上调存款准备金率，致使上证指数次日大跌逾３％。央行将昨日发行的３个月期央票利率维持不变，舒缓了投资者对于流动性收紧的忧虑情绪。
　　不同于历年的一季度，今年市场资金面可谓是“开门不利”。为对冲一季度信贷高峰，央行明显加大了资金回收的力度。在上周回收千亿资金后，本周再提保证金率相当于直接上收３０００亿元资金，并分别于周二和周四通过公开市场操作回收２０００亿元和５００亿元资金，总体上来计算，本周相当于实现了５５００亿元的资金量回笼，扣除到期的２０００亿元央票，本周仍然回笼３５００亿元资金。那么，市场寄望的一季度信贷脉冲是否还能实现呢？
　　广州万隆策略报告认为，虽然迈入新年，但央行回笼资金的趋势显然没有就此打住。即使是一季度有１．９万亿元央行票据到期，但资金净回笼按这种速度回收下去，信贷资金面也难以实现年初脉冲。在央行保均衡的基调下，预计一季度信贷释放有望实现难得的平衡，按全年７．５万亿元的规划计算，则为每月不足６０００亿元左右，远小于市场预期的万亿信贷量。总体上看，市场整体资金面应是以平稳为主，当然也不至于偏紧。但境外资金内流的趋势是一大变数，并考虑管理层连连出手打压房地产，因此部分资金结构性流入股市可期。
　　春节前有望结束震荡整理
　　昨日的反弹令大盘初步企稳后市是否有望启动震荡上攻行情
　　北京首证分析报告认为，市场的快速回落刺激部分资金昨日逢低入场，同时三网融合启动给市场提供了新的热点，低迷的人气有所恢复。从权重板块来看，目前石化双雄和金融类股在连续回落后获得支撑的可能性在增加，但地产、建材等板块延续弱势，可见未来预期的不确定性仍在一定程度上影响着市场的运行。但是短期向下过度调整的空间也有限。一方面，３０００点附近仍有较强的技术支撑另一方面，年报行情每年都会应声而来。预计春节前大盘有机会结束震荡整理的格局，创出新高的可能性非常大。
　　联讯证券万保辉认为，昨日大盘对利好消息反应积极，显示主流资金对后市依旧乐观。股指的反弹一方面是对之前恐慌性下跌的修正，另一方面是对政策利好、经济数据的正面预期。证监会监管会议正密集召开，针对融资融券及股指期货料有后续动作。１５日后２００９年全年及１２月经济数据也将陆续公布，超预期的可能性较大。后期股指有望延续反弹势头。投资者可关注确定性较强的券商、期货类个股，受益涨价预期的农业、消费、钢铁类个股。
　　世基投资罗燕苹认为，本周在股指期货和融资融券进展明朗之后，大盘震荡明显加剧，显示机构对此缺乏准备，很可能通过盘中大幅波动预演股指期货，同时也进行仓位调整备战新行情。自去年１１月大盘蓝筹股多次异动却又往往昙花一现以来，市场一直预期热点会向大盘蓝筹转换，但这种转换一直到股指期货消息确定也未完成，除了资金面紧张的压力，显然是部分机构对上调存款准备金有预期才不敢大动干戈。从权重股昨日的走势来看，只是初步止跌，能否彻底扭转颓势还有待观察，预计短期大盘仍然会保持箱体震荡的格局。