□本报记者 蔡宗琦 北京报道 
　　
　　2009年半年报显示，券商虽然已经作别了2008年的惨淡年景，但“靠天吃饭”格局不改，经纪和自营两项业务贡献了一大半收入。国都证券总裁唐步接受中国证券报记者专访时表示，目前行业发展态势还不能满足证券市场的快速壮大，券商应该拓展可持续发展的空间，做大做强存量业务。
　　存量业务发展前景广阔
　　券商目前的业务类型，按收入性质可以分为增量业务和存量业务。经纪和投行“靠天吃饭”，要靠新增的交易量和项目才能形成收入，是典型的增量业务。而券商的资管业务则是存量业务，只要有管理资产就有收入，收入的多少取决于存量资产规模的大小。唐步认为券商将来应着力关注存量业务。
　　“目前证券行业已经具备摆脱‘靠天吃饭’不利局面的条件。近几年，券商的理财品牌和综合理财能力逐渐显现，业务模式日益清晰，必须抓住发展时机做大做强存量业务，才能满足自身、行业和社会发展的需要。”唐步表示，“基金公司也是典型的存量业务模式，一些管理资产规模大的基金公司，即使在惨淡的市场环境下依然生存得很好，这与其盈利模式有很大关系。”
　　唐步认为，近年来机构和个人投资者逐渐成熟，他们迫切需要专业、独立、及时的金融中介服务，而在行业与公司研究上有领先优势的券商应当有所作为，在卖方服务上拓展盈利空间。而在资产管理方面，尽管近年来集合理财产品发展迅速，但券商所占市场规模依然有限。“资管市场容量巨大，券商不论规模大小都可以借助自身优势提供全方位或差异化服务。在美国，券商是理财市场的主力，其管理的资产规模超过了公募基金，资管业务收入占到总收入的20%左右，这应该引起我们的深思。”
　　应增加“抗周期波动”收入来源
　　“券商要做大做强存量业务，关键是要抓住产品和网点两个重点。”唐步表示，自券商综合治理以后，券商的核心竞争力日渐清晰，概括来讲包括三方面：金融、投资产品设计，行业、公司深度研究，业务、服务形式创新。而券商的网点也从单纯的通道服务提供者，逐渐成长为重要的金融服务终端渠道。这些都是券商摆脱“靠天吃饭”的基本条件，“说到底就是中国的国民财富积累到一定的阶段，必然需要专业的金融中介服务。”而与银行、信托等其他金融机构相比，券商发展卖方业务更有优势。券商应充实营业部和服务部数量，优化网点布局。
　　唐步表示，公募基金超常规的发展满足了百姓理财的需求，但是其销售渠道单一，导致渠道力量过于强势，甚至出现了渠道费用侵蚀基金管理费用的倒挂现象。投资者逐渐意识到，商业银行作为基本的存贷渠道，对复杂而专业的基金、信托和券商理财产品缺乏必要的风险揭示。但是，“找银行网点易，找券商网点难”的现状，极大制约了券商的服务职能，金融中介服务供需由此出现矛盾。
　　“目前券商全行业的网点数不及四大国有商业银行的任何一家，如果我们考察全国股份制商业银行的发展历程也能发现，必要的渠道网络建设都是金融服务专业化的基础。有些券商已经开始探讨跨领域的金融服务，实现投资者更加便捷的资金调拨和使用，这是积极的尝试。”唐步认为，证券市场牛熊更替的运行规律无法改变，但证券行业完全可以通过开拓更多的“抗周期波动”收入来源、建立广泛的营销网点渠道、优化自身盈利结构来平滑行业周期，实现可持续化发展，最终确立其在金融体系中不可或缺的角色定位。