武汉市券商营业部深度调查

　　7月的武汉，热浪逼人。武汉江汉区青年路嘉鑫大厦6楼右侧，装修正在紧张进行，另一侧，信泰证券青年路营业部工作人员正在为客户开户。如果一切顺利，8月份，信泰证券将翻牌成为华泰证券，由此华泰证券在武汉的营业部将变成5家，仅次于本地券商长江证券。同时，该营业部上万账户将变身为华泰客户。

　　在股市由“小阳春”向初夏过度时，因国务院颁布的《证券公司监督管理条例》以及证监会“一参一控”的政策要求，证券行业正在悄然进行着一场规模甚大的整合，而武汉的券商竞争格局，也随之而变。

　　跑马圈地——

　　信泰证券翻牌华泰证券

　　上月，华泰证券发布公告称，已于5月26日与信泰证券签署了《吸收合并协议》。按约定，华泰证券吸收合并信泰证券后解散信泰证券，并注销其法人资格。但该吸收合并事宜尚需取得中国证监会等有关监管部门批准。

　　记者看到，华泰证券四家营业部相继完成了营业部装修改造，环境较之前发生很大变化。而信泰证券的装修，正是为了和华泰证券其他四家营业部风格统一。

　　该营业部股民对“改名”并不在意，一位散户告诉记者，“这事我们很早就知道了，对我们交易没啥实质影响，所以也懒得动了。”

　　所谓“一参一控”，即一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。为避免同一股东旗下的证券公司间的关联交易与同业竞争，去年4月23日国务院正式颁布《证券公司监督管理条例》后，证监会便提出了“一参一控”的政策要求。

　　鉴于一些大的企业作为控股方同时控股或参股多家证券公司的情况在我国比较常见，业内人士指出，“一参一控”规则无疑会令国内证券行业出现一次大刀阔斧的整合，也将改变我国证券行业的未来版图。据相关数据统计，当前与这一规则相冲突的券商有25家左右。

　　券商的整合，牵一发动全身。在未来的一段时间内，武汉券商的合并将会相对频繁，毕竟不符合“一参一控”要求的券商，不仅仅是华泰证券一家。

　　规模排名——

　　大小营业部市场份额相差10倍

　　目前，武汉共有66家证券营业部，分别属于33个券商所有，长江证券为本地券商，拥有6家营业部，而在汉网点最多的当属广发证券，有10家营业部之多。

　　在日前上海证券交易所公布的上半年券商交易量排名上，招商证券中北路营业部位列武汉第一，其他依次是：兴业证券青年路营业部、广发证券和平大道营业部、国信证券京汉大道营业部、长江证券武珞路营业部、中银国际黄孝河路营业部、中信建投中北路营业部、华泰证券武珞路营业部、长城证券江汉北路营业部以及长江证券友谊路营业部。

　　武汉“十强”均在全国前600位，排名居中。长江证券在前十名中占据两个席位。

　　从券商份额来看，另一个显著的特征是，排名靠前的营业部与排名靠后的差距不小。招商证券中北路营业部份额超过5%，但整体来看，排在末尾的营业部均在0.5%以下，差距10倍左右。

　　竞争方式——

　　打服务仗还是“佣金战”？

　　记者从相关渠道了解到，广发证券可能在武汉设立分公司，分管湖北、湖南及河南三省业务。加之本地强势券商长江证券、合并后的华泰证券、老牌劲旅银河证券和单兵“作战”能力尚优的招商证券、国信证券、兴业证券，武汉券商之战早已打响。

　　其实，营业部之争，终究是客户之争。虽然今年的“小阳春”行情，让市民的投资热情有所回升，但是与前两年的牛市相比，差距显而易见。

　　为了争夺客户，佣金成为营业部的“卖点”，但是这并非长久之计。“作为竞争手段，佣金是最低级别的竞争，但我们也没办法。”一位业内人士表示，由于客户难找，所以一听到别的营业部佣金低，客户就会提出要求。为了不流失客户，只能和客户讨价还价，确定一个双方都满意的比例。

　　“事实上，我认为佣金对客户而言，意义不大，因为千分之几的成本在实际交易中并不是十分重要，重要的是券商提供的服务能否帮客户赚钱。”上述人士表示。

　　这个观点在武汉营业部的排名上有所体现，就记者了解到的情况，招商证券、国信证券等券商佣金并不低，但依旧保持较高的市场份额。

　　　　董登新：券商也需要错位经营

　　“并不是说佣金低是坏事，但仅靠降佣来拼客户是远远不够的，最终受伤的还是券商自己。”齐鲁证券研究所副所长李杰表示。

　　“对不同的主体，这次整合的意义肯定不同。如果整合来得太快，对小券商肯定不是好事情。但行业整合是大势所趋，从全球发展看，中国这样的市场规模，不应该有这么多家券商。”　武汉科技大学教授董登新表示，目前我国排在前十名的券商总的市场份额约为56％，而理论上这一份额的合理占比应该达到80％左右。

　　董登新认为，“吸收合并”带来的结果是强者更强，逼着小券商寻找自己的空间，从而提升整个行业的服务水平。

　　他认为，国内券商过度依赖经纪业务，才使得他们失守了佣金定价权。想要改变当下局势，券商应该未雨绸缪，用提供增值服务而不是打价格战来争取客户。

　　“增值服务的核心是什么？就是为客户提供他们需要的服务，现在券商普遍的问题是提供了很多服务，但客户实际上并不需要，而且还存在不对等、不公平的问题，佣金、服务对于大客户的倾斜。”董登新表示。

　　具体到各家券商，董登新认为：“他们应该有自己的差异化经营策略，在客户吸纳上有差异，与大券商进行错位经营，这是将来武汉券商的生存状况。”

　　本版专题　本报记者

　　何燕　实习生　李豆豆　马磊