受益于市场回暖，券商一季度佣金收入环比增长43%，但与此同时佣金率降幅却超过10%，沿海地区和部分大城市甚至曝出万分之三、万分之一的低佣金率，佣金价格战再起硝烟。但对部分区域型券商，地域优势使其拥有较强的佣金定价权，据记者了解，在新疆、吉林等地地级市和偏远地区，营业网点依然能够维持3％的佣金费率，成为上述券商业绩走好的重要原因。

　　区域优势助推业绩
　　受益于区域优势最明显的上市券商是东北证券和宏源证券。中国证券报数据中心统计显示，一季度，宏源证券经纪业务收入约4.1亿元，环比增长幅度在上市券商中最高，达78.49％；经纪业务占比较大的东北证券，收入约为2.71亿元，环比增长亦达到77.3％。
　　平安证券统计数据显示，一季度东北证券加权净佣金率0.171%，宏源证券加权净佣金率为0.138%，明显高于海通（0.121%）、国元（0.112%）、国金（0.105%）等券商数据。
　　分析人士指出，东北证券61%的营业网点分布在吉林省，由于该省省内经纪业务竞争激烈程度远低于交易量活跃地区，公司垄断地位稳固，佣金率维持在较高水平。宏源证券则立足新疆，有一半的营业网点在疆内，在当地投资者心目中受信任程度较高，佣金率也得以维持在较高水平。
　　高佣金代表高的经纪业务毛利率，在交易量上升趋势中，业绩增长速度快；在交易量下降趋势中，业绩下降速度快。证券分析师普遍将2009年日均交易额的预测值提升至1000亿元以上，并认为持续活跃的交易气氛还将使券商未来业绩受益。
　　受此影响，东北证券等高佣金率券商受到机构追捧。数据显示，一季度末，嘉实主题精选、大成蓝筹稳健等多只基金合计持有2378.62万股东北证券，相当于去年底入围前10名无限售条件流通股股东的基金所持筹码的6.6倍。

　　长期仍面临下降压力
　　虽然历史原因、地域成本、监管环境等因素共同造成了上述券商的高佣金率，但分析人士指出，长期来看佣金率下降将是必然趋势。
　　一方面，随着边疆省份省内竞争的展开及投资者金融意识的提升，3％。的高佣金率难以维系。监管部门规定，证券营业部不得异地迁址，但同时规定，在2010年8月底以前，证券公司确有优化网点布局需要的，在符合由相对过剩地区迁往相对不足地区的原则下可按现有政策执行。可以看出，监管部门正在引导营业网点向欠发达地区转移，大券商营业网点也正在加快向二三线城市的渗透步伐。业内人士透露，新网点设立后首先开展的促销活动就是降低佣金，这将对高佣金省份区域券商带来直接冲击。
　　另一方面，高佣金率往往伴随较高的业绩弹性，一旦遇到交易量下降，业绩也会快速下降，所以对于上述券商而言，区域扩张也成为必然选择。交易量、佣金率、经纪成本是影响经纪业务利润的三要素，区域扩张可能带来佣金率下降和经纪成本上升的双重压力，唯有提升市场份额才是增加利润的长久之计。