受行业拖累业绩大幅下滑

　　冲刺·摸底

　　四川上市公司深度报道⑥ 

　　股灾以来，东方电气（600875）股价从最高点32.99点一路跌到最低点11.22点，跌去近三分之二。市场开始反弹之后，公司股价缺乏动力，主要系公司业绩低迷，市场对其未来发展担忧所致。从公司财报可以看出，今年前三个季度，公司单季度业绩下滑幅度均在六成以上。

　　单季业绩下滑逾七成

　　东方电气的业绩在2009年、2010年、2011年这三年达到了一个巅峰。这三年公司实现归属于上市公司股东净利润为15.72亿元、25.77亿元和30.56亿元，其中2009年的业绩较2008年出现了930.36%的增长。

　　然而“十二五”的开门红并没有继续为公司带来好运，公司业绩在2012年开始出现下滑。当年的财报显示，2012年公司实现归属于上市公司股东的净利润为21.91亿元，同比下滑28.31%。

　　在2013年虽然公司业绩略有反弹，但并没有改变公司业绩持续下滑的态势。2014年公司实现归属于上市公司股东净利润为12.78亿元，同比减少45.59%。

　　进入2015年以后，公司下滑的态势不仅没有止住，反而进一步加剧。2015年第一季度、第二季度、第三季度公司分别实现归属于上市公司股东的净利润为10771.44万元、6065.35万元和7767.76万元，同比分别下滑 74.22%、85.61%和68.94%。

　　行业产能过剩严重

　　从2012年开始，发电设备行业产量不景气征兆出现。当年全国火电厂亏损局面未实现根本扭转，而风电、太阳能等新能源发电遭遇并网难题。此外，目前整体宏观经济下行，全社会用电量增速放缓一定程度影响到发电企业新建电厂的节奏，导致发电设备市场需求不振。

　　不仅是火电设备，水电设备的产能过剩问题也很严重，当前，国内水力发电设备企业（含外资企业）已经具备年产2500~3000万千瓦的能力，而今后几年国内年均水电新增装机需求只有1200~1500万千瓦左右，2020年以后国内水电设备市场总体需求预计会降到500万千瓦/年以下，这意味着大量的过剩产能将另觅出路。而核电、风电、光伏等新能源设备行业，目前前景还很难说。

　　从行业发展来看，东方电气未来的日子很不好过。对于行业的变化，东方电气表示将主动适应“新常态”带来的挑战和机遇，继续做精做强发电设备制造业，力争市场占有率稳中有升；以工程总包和电站改造为重点，全力发展工程服务和电站服务产业，提升企业发展空间；积极拓展节能环保市场，市场公司可持续发展。

　　将目光瞄准海外市场

　　虽然在国内，发电设备的产能过剩问题突出，但是在海外这却是一个蓝海市场。

　　目前，越来越多印有“中国制造”标签的电力设备开始运往世界各地，除了传统的巴基斯坦、印度等中东、东南亚等重点市场，我国核电、水电、风电、光伏等清洁高效的电力设备已经将触角伸向了更为广阔的非洲、南美洲等地，而在欧洲、北美洲的市场份额也在不断扩大。

　　在国家“一带一路”战略下，东方电气表示，公司将全力开拓国际市场，争取更大市场空间和更多项目来源。

　　目前公司的海外收入占比15%-20%，东方电气董事长斯泽夫表示，未来还有很多提升空间，在一带一路沿线上的40多个国家东方电气都有投入，目前东方电气已经在63个国家总装机8500万千瓦。

　　公司上半年新增订单216亿元，出口订单为47亿元，占新增订单21.9%。其中2015年8月14日，公司中标世界第三大水电站-委内瑞拉古里水电站意义巨大，这是中资企业在国外首次通过公开竞标获得的最大电站改造项目。

　　在核电出口方面，东方电气目前已全面参与了华龙项目。“华龙一号”作为中国具有完整自主知识产权三代核电品牌，成熟性、安全性和经济性可满足三代核电技术要求，是目前国内可以自主出口的核电机型。