主持人：好的，欢迎您来到今天的《公司直击》。上市公司发生“黑天鹅”事件让公司和投资者都苦不堪言。发生一次已经够倒霉的了，可有的公司却因为相同的事情发生两次黑天鹅事件。今天要说的公司就是泸州老窖，而事情还是跟钱有关。到底怎么回事呢？请李睿希介绍一下。

　　李睿希：好的，小华。泸州老窖可能又丢钱了，这次涉及的金额是3.5亿元。加上去年10月爆出的1.5亿元存款失踪事件，公司在短短三个月时间内，就有5亿元存款出现异常。到底怎么回事呢？赶快来了解一下：

　　2015年1月9日晚，泸州老窖公告披露两起存款出现异常，涉及金额3.5亿元。公告称，2014年12月31日，公司在工行中州支行1.5亿元存款到期。工行中州支行以公司的存款被南阳公安机关冻结为由拒不支付，并拒绝出示冻结手续。2015年1月4日，公司派员持正式函件前往中国工商银行总行交涉，工行总行答复需要调查。2015年1月8日，公司再次与工行总行交涉，仍无结果。泸州老窖公告称，另一处存款2亿元，相关案件侦破和资产保全工作正在进行，目前公安机关保全资产已超过1.2亿元。2014年10月，泸州老窖发现在中国农业银行长沙迎新支行1.5亿元存款出现异常。2014年至今，共计5亿元银行存款出现异常，这或将影响泸州老窖2014年的盈利。泸州老窖称，公司预计将对前述三处5亿元存款在2014会计年度按40%比例计提坏账准备。

　　继去年10月泸州老窖爆出1.5亿存款异常之后，1月9号再次公告3.5亿资金存款异常，受到媒体的高度关注。相关报道新闻热度达到93度，累计转载量近百次。9号至今不到一周时间共有媒体发布相关报道160篇，累计转载730余次；媒体关注的焦点超过54%都集中在存款异常这件事上，另外还有占比15%的媒体关注了业界、银行以及网友和投资者对这件事的质疑和回应。昨天泸州老窖的舆情出现了井喷式的爆发，媒体发布58篇报道，累计转载256次。受媒体报道影响，泸州老窖的负面舆情在12号当天出现超过99.8度的红色预警，几乎爆表，这一负面舆情的影响力延续至今，截止今天早上10点，泸州老窖的负面舆情再次冲击红色预警区域。网民关注度更是在今年1月的大部分时间都维持在99.9的高温上。反映在投资者关系互动平台上，今年1月新增投资者提问97条，公司只有十几条还未回复。大部分投资者提问都是围绕存款失踪的猜测。泸州老窖为何连续两次存款异常？存款异常为何多发生在酒企身上？我们来听听市场各方的回应，小华。

　　主持人：好的，谢谢睿希的介绍。和去年10月主动爆料一样，这一次泸州老窖也是主动自揭家丑。公司在工行中州支行1.5亿元存款到期，另外一处存款2亿元也存在异常。同样的事情，为什么在短短三个月时间内，两次在泸州老窖身上发生？

　　龚涛：我认为说明两方面问题。第一方面，说明酒类企业经销遇到很大问题。之前泸州老窖采取存款买酒的模式，在银行存一笔钱，很多酒企在银行里存款非常多，泸州老窖一年大概50多亿存款，它这些钱要做靓自己业绩酒卖出去，但经销商手里钱非常有限的。如何扩大订购量呢？泸州老窖把资金存银行，委托银行贷给经销商。你要获得这个贷款，可以，但必须在我这里拿多少酒，通过这种模式扩大销售量。当这个经销商手里资金周转非常顺的时候，不会暴露出太多的问题；当经销商压货太多，资金链环节开始断裂的时候，这个时候会出现大量坏帐。

　　通过私下签订卖酒协议方式，把这个钱给经销商，经销商一旦不还钱，变成坏帐。经销商资金链断裂以后，责任人就是上市公司。公司出于报表或者财务，必须向媒体公布或披露这部分钱到底去哪儿了。

　　主持人：原来这么回事。从公告来看，泸州老窖这次3.5亿元存款异常的具体内容也是语焉不详。为什么存款涉及案件，为什么会被公安机关冻结，为什么银行拒绝出示冻结手续？这一系列问题是不是都需要公司给投资者更多的说明？要不然一头雾水，吴佳？

　　吴佳：是。上次存款异常事件出现时，大家各种猜测都有，但公司没有给详尽说法，这次再度重演，说不定还有下一次。是不是真像龚涛说的，我贷款给你，让你做我的经销。如果真是这样的话，之前披露上没有到位的，有隐瞒，有一定的欺诈的行为，应该是监管部门着力查的。

　　主持人：泸州老窖三个月内出现两次存款异常事件，其他市场人士如何解读，一起来听听。

　　记者：你认为类似事件为何再次发生呢？

　　知名财经评论员 黄硕：一方面酒企存款接连出现异常，与银行与酒企之间的“存款卖酒”协议有关。酒企日子都不太好过，加上行业竞争愈加激烈，泸州老窖存款接连出现问题。

　　记者：事件对泸州老窖及白酒行业有怎样的影响？

　　知名财经评论员 黄硕：暴露出泸州老窖管理层在企业风险管控方面缺陷与不足。失踪的5亿元存款估计对当前泸州老窖而言，影响不算太大，但是对于整个白酒行业来说，给行业带来负面示范影响形成了。其他酒企会否效仿泸州老窖做法？有待观察。

　　在我看来，泸州老窖应该多研究开发消费群体，在主业上下工夫，这才是正道。

　　记者：你认为这个事件本身还有什么疑点吗？

　　知名财经评论员 黄硕：泸州老窖故意将存款报失踪，以掩盖业绩下滑的嫌疑。 

　　主持人：2013年酒鬼酒事件发生后，业内人士曾预测会有第二个酒鬼酒出现，现在看来这家公司就是泸州老窖了。泸州老窖存款异常事件，是不是给白酒企业和投资者都敲响了警钟，要警惕类似黑天鹅事件再次出现？有什么好的办法？请睿希介绍一下。

　　李睿希：好的，小华。泸州老窖3.5亿存款异常，这引起了投资者的强烈不满。在股吧中，网友们一片吐槽之声。有网友质疑道：如果不是高息存款，银行应该正常支付，即便是银行内部挪用，也应当无条件支付本金及利息，怎么用提坏账呢？有网友讽刺道：这银行存款计提坏账，的确是金融创新啊！还有网友指责道：没等公安局破案就提坏账，有脑子的都知道钱肯定回不来了，而且肯定是内部有鬼，最后不了了之。而在投资者关系互动平台上，中小投资者们也是怨声载道。有投资者质问公司，1.到底是银行的问题还是泸州老窖自己的问题？2.为什么公司要把大量存款存到外地，为什么银行对账时没有发现问题？3.之前南阳工行的存款丢失，早在2014年10月份，股吧就有人知道，公司排查发现问题为什么不及时公告？4.由于公司管理制度混乱造成了股民的巨大损失，公司后期将会做何种工作？看来，泸州老窖频频上演“存款去哪儿了？”的闹剧，已经让投资者们再也无法忍受了。小华，以上就是我这里总结的投资者观点。

　　主持人：好的，谢谢睿希的介绍。泸州老窖存款频频失踪，对于整个事件你还有什么想说的？龚涛？

　　龚涛：对这个事件要撤查。对投资者提醒一点，酒企业绩看起来很亮丽，但要看业绩根源和源头。现在的酒企，三季报下滑幅度并不如我们预期，为什么会这样？是不是真如业绩报表那么亮丽呢？以存款卖酒这种方式是不是仍在酒企大量存在？实际上是变相侵害中小投资者利益。

　　主持人：时间关系，感谢两位嘉宾分析，今天《公司直击》到这里就结束了。盘面目前有回暖迹象，1点半之后大盘小幅度上拉，中小板涨最好的。具体表现情况，关注一下。