刚刚公布增发预案的天健集团，无疑为深圳国资国企改革打响了第一枪。在国资整合的大背景下，天健集团作为深圳国资委直管的20家企业集团之一，要在深圳新一轮改革大潮中争当排头兵。由此不难发现，此次增发的背后可能蕴藏着天健集团和深圳国资委雄心勃勃的战略布局。当然，这还需要将增发方案的内容和深圳乃至中国国企改革的大背景以及天健集团近期的资本动作结合起来分析。

　　党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 ， 对全面深化国资国企改革做出总体部署。2013 年 12 月 17 日，上海率先推出《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》，被称为“上海国企改革 20 条”，由此打响了地方国企改革第一枪。其后，贵州、湖南、天津、重庆、四川、江西、广东等多个省市先后出台国资国企改革的指导意见， 新一轮国企改革开始掀起热潮。

　　作为我国改革开放的前沿城市，深圳虽然在国有企业运营和体制机制建设方面已经走在了全国前列，但面对掀起的全国性国企改革热潮，深圳也不可能置身事外。深圳市属国有企业2013年度资本运作工作会议会议明确提出，深圳将致力于提升上市公司市值和资产证券化率，提升资本运作对产业转型升级和企业做大做强的推动力。

　　据了解，深圳国资掌控的总资产达6000多亿元，其中尚未实现证券化的比例还很高，打造“开放性国资”和“创新型国企”，大力度推进股权多元化，积极发展混合所有制经济将成为本轮深圳国企改革的核心。据一位接近深圳国资委的人士表示，深圳本轮国资改革的目标之一是要打造深圳的“淡马锡”，做成市场化的国资运营平台。

　　资本市场是国企改革的主战场，深圳要实现本轮国资改革的目标，就必须确定一个国资整合上市平台。目前，深圳市国资委作为实际控制人直接管理的企业集团有20家（其中包括深业集团所属的深圳控股、天健集团、深振业、农产品、深圳燃气、深圳国际控股等上市公司），在这20家市国资控股企业中，哪家能够成为本轮国资改革的整合平台，就成了资本市场关注的焦点。

　　然而，近期发生的种种迹象都表明，天健集团极有可能成为深圳市此轮国企改革的重要国资整合平台。

　　天健集团在（000090）9月30日发布了的天健集团拟收购深圳国资旗下的深圳市粤通建设工程有限公司100%股权的公告。对此，方正证券研究报告认为，粤通公司是深圳市投资控股有限公司旗下的市政路桥与隧道专业养护单位,在深圳市路桥隧道施工养护方面市场份额居前列,而深圳市投资控股有限公司为深圳市国资委全资持有,旗下有深深房和深物业等深市上市公司,但此次并没有将其持有的粤通公司股权转让予自身旗下上市公司,而转让给了兄弟公司天健集团,如此看来，天健集团在深圳市国资委中的重要程度可见一斑。

　　据了解,深圳国资委要求新一轮国资改革的整合平台需要承担“国企资源整合平台”、“传统产业转型升级平台”、“国企体制机制创新平台”、“产业并购平台”等多项功能，这就要求被选定的上市公司在股东结构、公司治理、经营模式、经营机制、发展方式等各方面都较为完善。以目前的情况来看，深圳国资委旗下的上市公司还没有一家能达到这方面的要求。在此种背景下，深圳国资委有必要塑造一个符合新一轮国资改革整合平台要求的上市公司。

　　从天健集团此次非公开增发方案的内容来看，天健集团极有可能就是被深圳国资委作为标杆企业重点塑造的对象。

　　本次增发的最大认购方远致投资是深圳国资委下属的专业资本运作平台，远致投资大规模认购增发股份（认购全部发行股份的45.5%）可进一步增强深圳国资委对天健集团（国资整合平台）的控制力，符合中共十八届三中全会对新一轮国企改革必须有利于不断增强国有经济控制力的要求。有分析人士表示，作为深圳市国资委资本运作的专业平台的远致投资积极参与天健集团此次增发的认购，可基本确定天健集团将在深圳新一轮国资改革中扮演重要角色。