料实现13亿净收益，不过昨日股价表现一般 深圳商报记者 陈燕青 最近两年业绩表现不佳的苏宁云商昨日公告称，公司计划以不低于40.11亿元的价格，将由11家自有门店物业资产组成的多家全资子公司的全部权益，转让给中信金石基金设立的私募投资基金及相关方。通过此次交易，苏宁云商预计实现净收益13亿元。不过，昨日公司股价表现一般，截至收盘，该股上涨1%。对此，多位业内人士表示，此举类似于发行房地产信托基金，有助于盘活公司存量资产，缓解公司财务压力。 将实现13亿元净收益 根据公告，公司拟以不低于40.11亿元的价格将11家全资子公司的全部相关权益转让给中信金石基金管理有限公司拟发起设立的私募投资基金及相关方，以开展相关创新型资产运作模式。截至7月31日，上述11家全资子公司资产净值合计为16.96亿元，评估值为40.11亿元。 上述创新资产运作模式，主要为公司拟将持有优质门店资产的全资子公司的相关权益最终全部转让给中信金石基金拟发起设立的私募投资基金及相关方，一方面，公司将按照市场公允价值确定交易对价，可获得优质门店增值收益和现金回笼；另一方面，公司以稳定的租赁价格和长期租约获得门店物业的长期使用权。 值得一提的是，由于11处物业是公司重要的固定资产，公司预计，本次交易完成后，公司将收到的交易对价不低于40.11亿元，预计本次交易将实现超过13亿元的税后净收益。 资料显示，中信金石基金成立于2013年7月份，是金石投资有限公司的全资子公司，主营业务为筹集并管理客户资金进行股权投资，为客户提供股权投资的财务顾问服务、投资管理及相关咨询。 记者注意到，9月11日，苏宁云商董事会曾审议通过相关议案，同意公司将12个自有门店物业房产权及对应的土地使用权分别出资设立全资子公司。目前，以其中11家自有门店物业的房屋所有权及对应的土地使用权分别出资设立的11家子公司均已注册成立，注册资本均为500万元。从目前看，此举正是为了转让提前做准备。 可借此盘活存量资产 苏宁云商最近两年业绩表现不佳，继今年中报亏损逾7亿元后，公司曾预计今年三季报预亏9.55亿元至10.55亿元。此次转让无疑将有助于公司今年的业绩改善。 对于此次转让，苏宁云商方面表示，为加快O2O零售模式转型落地，公司从战略上仍然需要提升可控优质门店物业资源的比重，以保障持续经营、控制风险和成本。为此，公司通过创新资产运营模式，盘活存量资产，在获得充沛的现金回笼同时再次投入优质门店，从而建立起门店资产购置—门店运营的良性资产运营方式，有利于公司持续巩固线下门店。 昨日，苏宁云商小幅高开后全天维持震荡，收盘上涨1%。如何看待此次转让对公司的影响？ 在亿翰智库上市房企研究中心副主任张化东看来，苏宁云商此举相当于与中信金石基金推出了一个类似房地产信托基金的产品。“国外这类产品较多，目前国内还没有，但未来有可能推出，该产品就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上证券资产的金融交易过程。”他表示，“由于商业零售公司普遍有自有物业，可以借此盘活存量资产，获得现金，从而再投资其他门店，不排除还有其他公司会效仿。” 同信证券分析师胡红伟则对记者表示，“苏宁最近两年由于转型等原因资金压力较大，此举相当于苏宁变现了一部分固定资产来补充公司流动资金，降低资产负债率，缓解公司的财务压力，增加营运资金。其产生的一次性收益就是当初购入物业的成本和这次的卖价差，然后这些物业由自有变成了租赁。中信金石则拿到了一大笔可证券化的资产，未来可将这些资产打包成产品卖出去获得利差收益。”