本报记者 康曦

　　继周一开盘涨停后，三泰电子（002312）昨日再度高开，涨幅居于四川板块前列。配股募资7.5亿，大手笔投入速递易业务，让市场对这家公司有了新的认识。随着智能物流的发展，成本占比高达50%的“最后100米”必将成为各物流公司的必争之地。三泰电子在行业竞争格局尚未形成时，积极铺设网点，成为了“最后一公里”的领跑者。

　　仅三泰电子涉足平台运营

　　A股上市公司中，不仅仅只有三泰电子涉足智能物流概念，湘邮科技（600476）的业务也插足这一领域，不过与三泰电子相比，湘邮科技的业务范围更窄，盈利模式十分单一。

　　湘邮科技的智能快件箱操作流程与速递易类似，在投递时，快递员需刷IC身份卡，再输入密码，就拥有了开箱权限。扫描包裹单号，然后输入收件人的手机号，最后根据包裹大小来选择合适的投递柜。客户取件时，只需输入发到手机上的取件密码就能打开箱子。

　　与三泰电子不同的是，湘邮科技的盈利来源仅仅是出售设备，而不涉及平台运营。“我们做这个产品，只是为给邮政提供配套服务和产品，盈利仅来自于出售设备。”湘邮科技证券部的一位工作人员介绍道。

　　据上述湘邮科技证券部工作人员阐述，智能快件箱怎么投入到市场，之后又如何与快递公司合作，都是由邮政负责，公司并不参与。“对于这个业务，目前我们也是刚处于起步阶段，还没有相关的盈利数据。”上述湘邮科技证券部工作人员表示，未来这一产品会否在全国推广，该工作人员说，“要看邮政网点布局，如果邮政想将其推向全国，公司产品也会在全国布点，暂时公司自己没有这个打算”。

　　在“最后一公里”概念风生水起之时，湘邮科技证券部工作人员却相当冷静。“在这‘最后一公里’，谁能赚到钱，很难说。公司没有三泰电子那么大的实力去投资，我们会根据自身资金实力和实际情况慢慢去做。”上述湘邮科技证券部工作人员说道。

　　相比于湘邮科技目前处于起步阶段的智能快件箱，三泰电子的速递易业务已经进入了快速扩张阶段。而形成规模化后的平台运营，才是市场对三泰电子青睐有加的原因。

　　智能物流越来越近

　　目前全国快递行业日均快件发送量2500万个，未来几年将超过日均1亿个的业务量，物流爆发和人口红利结束之间的矛盾使目前粗放的快递使用方式难以为继。更加智能和集约的物流配送网络呼之欲出，三泰电子的速递易在此背景下诞生，让市场充满了想象。

　　国金证券分析师赵旭翔很看好这个业务，他指出物流爆发和人口红利结束将给速递易带来历史性机会。预计未来4-5年内公司将在全国铺设4万个智能快递网点，形成明显规模效应，到时速递易将成为重要的O2O线下平台，公司亦有参与社区金融的可能性。

　　三泰电子速递易业务一直由公司董秘贾勇主要负责，贾勇在接受记者采访时表示，公司对速递易的投资决策十分明确，并不是为了概念炒作和掩饰业绩下滑。赵旭翔说，三泰电子的推广决心以及行业的景气程度肯会超出投资者预期。

　　赵旭翔同时也指出，速递易业务的投入期较长，收获期远在三年之后，目前投资者对速递易的研究角度应该类似于互联网行业，扩张速度、用户规模、产品粘性成为最重要的考虑因素。

　　国泰君安分析师袁煜明也对这一目前仍处于投入期的业务十分看好。对于公司拟配股募集7.5亿投向1.2万个速递易网点布放，袁煜明认为一旦完成，公司速递易规模将远超同行，有望奠定行业地位与平台价值。另外，公司采用配股而非被普遍运用的增发来募资，且大股东补建先生已承诺将以现金全额认购可配股票，对应2.7亿元，补建自解禁以来从未减持，这表明股东不希望股权稀释，彰显出对公司前景与速递易的坚定信心。