[ 今年前6个月，公司新签地产施工合同约15亿元，同比增加约30%；地产设计合同金额约1.4亿元，同比增加约100%。此外，市政园林业务有很大突破，共签订施工合同14亿元，同比增加20倍
    棕榈园林（002431.SZ）7月31日发布了2013年中报。中报显示，公司今年上半年共实现营业收入16.3亿元，比去年同期增长35.7%；实现归属上市公司股东的净利润1.4亿元，比去年同期增长18.46%。在一季度仅实现净利润159万元，同比下降78.91%，且扣非净利润为负的情况下，可谓实现了大逆转。
    公司预计2013年前三季度归属于上市公司股东的净利润在1.87亿~2.43亿元，同比增长0~30%。

    市政业务同比增加20倍
    中报显示，2013年年初，由于行业整体环境受“新国五条”调控政策与地方政府限价调控手段的影响，市场短期遇冷。
    但随后，从二季度开始，行业投资环境全面回暖：城市住宅市场成交量持续回升、重点城市房价普涨、土地市场量价齐升。伴随行业需求回暖，业内竞争环境的改善，公司设计、施工、苗木三大主营业务的订单和收入均快速增长。
    特别是在新签订单方面，改善非常明显。根据中报，今年前6个月，公司新签地产施工合同约15亿元，同比增加约30%；地产设计合同金额约1.4亿元，同比增加约100%。此外，市政园林业务有很大突破，共签订施工合同14亿元，同比增加20倍。
    长城证券建筑建材行业分析师廖瀚博在接受第一财经日报《财商》采访时表示，公司2012年和今年一季度业绩增长比较缓慢，主要是因为之前在市政园林这一块业务上能够成功落地的项目较少。
    从不同业务的利润来看，市政园林的毛利率多在30%以上，而地产园林的毛利率则相对较低，普遍在20%到25%。园林类上市公司中，东方园林（002310.SZ）以市政业务为主，毛利率高达35%。
    因此，开展市政业务对提升棕榈园林整体的毛利率会有比较明显的作用。但是，棕榈园林过去以做地产项目为主，廖瀚博表示，市政业务可以说是“另一种模式”，从公司方面来说，尤其考验与政府的关系，以及公关能力。同时，由于市政项目多采用BT+EPC模式，先竣工后付款，对公司的资金实力也有一定要求。
    “市政这一块，东方园林进入得早、市政业务规模大；铁汉生态（300197.SZ）执行力强。棕榈园林从过去的缺乏运作经验到开始‘从无到有’，公司市政业务基数比较小，成长空间大。”廖瀚博说。
    从需求角度出发，地方政府开展市政园林建设的动力相对是比较充足的。在住建部2012年底《关于促进城市园林绿化事业健康发展的指导意见》中，明确提出，到2020 年，全国设市城市要对照《城市园林绿化评价标准》完成等级评定工作，达到国家Ⅱ级标准。
    而达到Ⅱ标准，需要满足建成区绿化覆盖率高于36%、建成区绿地率高于31%、人均公园绿地面积达到7.5~9平方米等指标。
    根据国信证券的统计，以省为单位，目前仍有西藏、甘肃、青海、贵州、内蒙古、吉林、天津、上海等8个省区市未达到国家Ⅱ级标准。以上海市为例，其绿化覆盖率和绿地率均已达标，但人均绿地面积仅7.01平方米，在所有省（自治区、直辖市）中排名垫底。
    可见，市政园林建设的市场是比较大的，且这个市场目前竞争分散，不存在垄断局面。
    不过，市政项目还会受到地方政府的财政状况制约。“棕榈园林去年和今年上半年一些市政项目无法落地的原因很复杂。但其中和地方政府的财政状况也有关系，需求是大的，但有的地方政府财政状况不是很好，所以会把项目进度推后，或者把时间拉得长一点。”
    总体来看，经过过去一年半的摸索和政府关系的累积，今年公司的市政业务有望进入一个放量期。

    或受益房地产调控淡化
    此外，7月30日，中央政治局会议关于房地产行业的表述为“促进房地产市场平稳健康发展”，引发了市场对未来房地产政策走向的猜想。
    自2011年初调控政策出台以来，中央已多次作出“房地产调控不放松”的表态，此次未见“调控”，是否意味着调控趋向于平缓甚至松动？
    对此，德佑地产研究总监陆骑麟表示，本次中央表态的改变，可以看作是房地产调控政策逐步被淡化的一种表现，下半年再度出现杀伤力较大政策的概率变得很小。“从本次中央对于房地产调控表态的变化中不难看出，目前保持经济增长的压力已经逐步盖过了房地产调控的动力。在内需和出口不振的情况下，经济增长依然不得不倚重以房地产为代表的投资。”
    陆骑麟认为，虽然限购限贷等基本政策不会被撤销，但“新国五条”或将在各地面临无疾而终的局面。
    正如中报指出，公司在今年年初受“新国五条”调控政策与地方政府限价调控手段的影响较大，如房地产调控淡化，公司地产园林业务或将受益。申银万国在报告中指出，政策表态积极，有力地消除了市场对政策的顾虑，短期刺激板块估值修复。
    不过，廖瀚博提出，由于房地产行业从今年二季度起实际上已有明显回暖，公司在手地产订单充足，房地产调控政策的进一步淡化对公司的影响可能有限。

    完成首次股权激励，行权价格有亮点
    除基本面有改善外，公司今年也推出了股权激励计划，并于6月18日完成了第一次股票期权授予，授予公司中高层管理和技术人员合计 94 名激励对象1060.80万份股票期权，占公司股本总额的2.30%，行权价格20.41元。而截至8月2日，棕榈园林的收盘价为19.41元。
    根据公司4月15日发布的股权激励计划（草案），行权的主要条件为，以2012年的扣非净利润为基数，2013~2016年净利润增长率不低于30%、76%、165%和295%，对应于2013年至2016年的同比增长率分别为30%、35%、50%和50%，同时，ROE分别不低于14.5%、14.5%、15%和15.5%。