本报记者 康曦

　　6月25日，川润股份（002272）创下其上市以来的新低4.32元，之后其股价便一直在5元以下徘徊。由于整个中国经济疲软，公司所处的机械行业也表现不佳。在7月16日举行的“践行四川资本市场梦——切实保护投资者合法权益”主题活动上，如何提升公司业绩成为投资者的关注焦点。从上半年的数据来看，公司在第二季度或已出现亏损。

　　二季度或亏损703万

　　川润股份在一季报时披露，预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润为240.95万元-963.82万元，较去年同期2409.54万元，将同比下降60%-90%。公司称，受订单分布、产品结构影响，上半年销售收入及毛利率同比下降，导致净利润大幅下滑。

　　单季度来看，公司在第二季度已隐隐有亏损迹象。一季报显示，公司今年1-3月实现营业收入1.31亿元，同比下滑32.35%；实现归属于上市公司股东的净利润为944.93万元，同比下滑28.81%；扣除非经常性损益后，净利润亏损695.33万元。按照业绩预告，公司1-6月的净利润为240.95万元—963.82万元，扣除一季度的盈利944.93万元，则4-6月净利润为-703.98万元-18.89万元。

　　公司证券部工作人员称：“公司以前的市场是针对水泥建材行业，上半年因为水泥市场缩减，公司业绩也受影响。目前公司正逐步转型，进攻冶金和火电等市场。”

　　这一解释很难让市场满意，尤其是在大盘近期不断调整的情况下。从2012年3月13日到今年6月25日1年多的时间里，公司股价从21.62元下降到4.32元，下降幅度达80%以上。在股价一路走低的同时，公司频频遭吐槽。有投资者提出疑问：“公司的股价到底值多少钱，为什么混迹于低价垃圾股中？”

　　让投资者伤心的不仅是公司业绩的大幅下滑，还有定增项目不达预期和大股东频频减持的事实。

　　募投项目不达预期

　　2009年9月川润股份发布公告称，公司拟以不低于16.45元/股的价格定增不超过25188万元用于年产1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目和年产1.3万吨余热发电设备生产线改扩建项目。公司称，两个项目全部达产后，将合计形成年产2.8万吨余热发电设备及压力容器的产能，新增年销售收入37500万元，年均新增净利润5749.13万元，经济效益较好。

　　2012年年报的数据描绘了一幅美丽的蓝图。两个项目达产后，2012年1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目实现收益为-216万元，另一项目实现效益为53.61万元，两个项目合计实现效益为亏损162.39万元。对此，上述工作人员的解释是：“公司在制造工艺上不足，生产工人难招，造成人工成本增加。加上市场竞争激烈，以及生产管理和营销费用投入比预计大，所以造成了不达预期的情况。”

　　公司2012年定增的两个项目投资进度也颇让人担忧。2012年4月公司以6.3元/股定增7860万股投向风电液压润滑冷却设备产业化基地技术改造项目、年产500台（套）大型液压设备技术改造项目以及补充流动资金。根据定增方案，项目的建设期为2年，可到2012年底，年产500台（套）大型液压设备技术改造项目的投资进度已经完成了57.54%，可风电液压润滑冷却设备产业化基地技术改造项目的进度仅为7.46%。

　　上述公司证券部工作人员称：“公司500台液压设备技术改造项目，在今年9月应该可以提前达产。而风电液压润滑项目因为受行业政策的影响，公司自己延迟了建设进度，推迟一年达产。”