一直秉承独立建厂策略的三全食品（002216.SZ）迈出了资本并购的第一步。而在收购亨氏旗下的龙凤实体企业后，三全食品将保留龙凤品牌，进行双品牌运营。

　　与同城竞争对手思念食品频繁实施资本运作相比，三全食品在资本市场鲜有并购整合，而是通过独立建厂，逐步向外扩张，其在全国的4个生产基地的投资，全部来自自有资金。

　　三全食品董秘郑晓东曾在接受《第一财经日报》采访时说，除郑州外，三全食品其他3个生产基地分布在成都、天津和太仓，分别辐射东北、西南和华东市场。

　　这意味着， 即使在收购龙凤之前，三全食品的全国市场布局也在逐步形成。

　　而收购龙凤成功后，三全将同时拥有龙凤公司位于上海、浙江、成都和天津四地的生产基地和公司。

　　这是否会造成三全食品生产能力的过剩与重复？

　　郑晓东说，三全曾长期受制于产能不足，“曾经在销售旺季，郑州基地的产能只能满足订单量的四成。”虽然之前三全已经确立了全国建厂计划，但迄今为止，除郑州基地和成都基地已经建成投产外，其他两个基地仍处于在建阶段，距离正式投产尚有距离。收购龙凤，会对三全的产能扩张起到利好作用。

　　资料显示，目前龙凤食品的产能在10万吨左右，产能利用率估计不到50%。

　　郑晓东同时称，三全将在完成对龙凤的收购后，继续保留龙凤品牌，而且是作为三全公司的独立品牌运作，不会将其作为三全品牌下的子品牌。

　　“虽然龙凤这几年市场占有率持续下滑，但在某些区域，譬如华东市场，龙凤品牌还相对强势，还是有不少消费者认可的。”郑晓东说，未来，三全将实行双品牌运作，并在业绩考核以及资源配置等方面建立起两个团队内部相互竞争的管理体系。

　　但仍有业内人士对此次收购的前景持谨慎态度。河南亚太联华资产评估有限公司董事长杨钧说，三全的长项在于产品研发和市场开拓，虽然此次收购同样证明了三全的市场敏锐度及资本运作能力，但毕竟并购、整合经验有限，未来能否顺利整合三全、龙凤两种不同的企业文化，以及如何实施双品牌运作，仍有待观察。