格力电器 (000651)公司2011年国内的市场份额已经高达39%，但是在销量和盈利能力上仍有较大增长空间：国内空调市场和海外市场仍有较大的增长空间，即整个市场规模在扩大。实现稳定水平后，我国空调每年的更新需求约为9700万台。在此之前，更新需求和新增需求叠加，有些年份将接近1亿台/年。公司未来销量仍有较大的增长空间，并且随着公司议价能力的增强，公司盈利能力也将不断提升。

　　公司的综合竞争力系统构筑了非常稳固的壁垒。公司具有以专业化精品发展战略为导向，技术研发、采购、生产、产品、品牌和渠道各环节相互促进的综合竞争力系统。竞争对手或许能模仿其中一两个环节，但是由于很多环节是经过长期积累才能形成，所以模仿整个系统几乎是不可能的。难以被模仿的综合竞争力使公司议价能力不断增强、市场份额的不断提升，是未来公司销量和盈利能力提升的可靠保证。

　　预计公司未来三年EPS分别为2.32、2.80　及3.28元，对应目前股价PE分别为10、8.3及7倍，公司未来三年净利润的年复合增速在20%以上可期，公司业绩的增长对股价形成良好地支撑，给予“增持”评级。