2011年康恩贝取得较好的经营收益，实现营业收入21.23 亿元，同比增长12.2%；营业利润3.34 亿元，同比增长73.7%；净利润2.8 亿元，同比增长43.73%；基本每股收益0.40 元/股，一季报收入同比增长13.6%，业绩与去年同期基本持平。在经营势头良好的情况下，5月9日公司又推出了增发预案，拟7.71元/股发行不超过12,000万股，募集资金总额不超过92,520万元，全部用于补充公司营运资金，以解决资产负债率高于行业水平的困局。

　　精耕细作植物药核心

　　康恩贝主要产品涵盖片剂、胶囊剂、丸剂、颗粒剂、注射剂、散剂、糖浆剂等七大类型，其中前列康牌普乐安片、天保宁牌银杏叶片、金奥康牌奥美拉唑、阿乐欣、康恩贝牌肠炎宁、珍视明滴眼液等。康恩贝在植物药产品占有一席之地，核心业务现代植物药收入占总营业收入的比例由去年的47%进一步提高到52%以上，“前列康”作为公司主导植物药产品，已成国内中药前列腺治疗领域第一品牌，“天保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，成为中国银杏叶制剂第一品牌。无论是前列康还是天保宁，其既可以作为治疗用药又可以作为一级预防用药。

　　核心产品前列康是上市多年的成熟品种，属于处方药和非处方药的双跨品种，尤其在零售市场具有较高的市场占有率，该产品收入70%由非处方市场实现。去年5 月18 日公司的新药黄莪胶囊获批，主要用于Ⅰ、Ⅱ期良性前列腺增生方面的治疗，新药黄莪胶囊将来有望在医院市场与前列康形成功能配套的产品系列，提高公司前列腺系列产品在医院销售市场的份额。

　　银杏制剂可以预防血栓形成，“软化”和“清洗”血管。2011年“天保宁”银杏叶制剂收入实现1.05 亿元，同比增长50%以上，是公司的潜力产品。去年“银杏叶制剂生产过程质量控制先进技术产业化示范”项目获批国家发改委中药产业化专项资助。随着“银杏叶提取工程及固体制剂生产线投入和银杏叶种植基地的在建项目完成，公司在技术方面、原料方面都占据了优势。

　　研发先行，不断寻找新的经济增长点

　　与增发消息公布同时，公司的控股子公司金康公司与德国Renovis公司签订协议，合作开发EVT-401创新药物（国家1.1类新药，原料药及口服制剂）。主要用于急性,炎性和神经性疼痛,慢性痛,牙痛,关节炎, 类风湿性关节炎,骨关节炎,创伤性脑损伤,脑炎,过敏性鼻炎,哮喘,反应性气道病和COPD等及多发性硬化等。

　　康恩贝与国际企业的合作这并不是第一次，去年6月，公司与美国凯德药业签订AFP项目合作协议书，设立合资公司，注册资本800万元，凯德药业以技术入股占30%，公司以现金入股占70%。凯德药业研发的AFP用于肝癌的治疗性疫苗药物在美国经过FDA相关审评，批准进入临床研究。

　　公司还与海南康芝合作生产销售布洛芬颗粒，完成化药三类新药瑞舒伐他汀钙原料及片剂、法罗培南钠原料和片剂申报生产并获受理。此外公司 新立项药品等研发项目22项，总在研项目98余项，其中创新药物20项；中药五类新药菊花舒心片Ⅱa期临床试验有序开展。

　　公司不断提升研发能力，寻求新的经济增长点，借助现有植物药产业基础，加强开发健康领域内具有自主知识产权、自主技术的特色产品，包括保健品、功能食品、护眼产品等。

　　新资产注入，不断丰富产品线

　　2011年康恩贝先后花费6505 万元收购雄业制药，最终获得雄业制药公司84%的股权，雄业制药拥有独家产品5 个：益肾健骨片、肠舒片、紫草婴儿软膏、鹿仙补肾片、三七药酒，共有23 只药品进入国家级医保目录，其中有9 只药品进入国家基本药物目录。但是该公司2010 年亏损为216.19 万元，2011 年亏损为409.16 万元， 亏损有扩大之势，公司已经已新安排管理层。方正证券认为有望借助康恩贝的渠道资源在一两年内扭亏

　　此外去年9月康恩贝还收购浙江康恩贝中药有限公司，控股股东还承诺今年内将把云南希陶绿色药业及其子公司等资产注入到上市公司，公司拥有龙金通淋胶囊、芪桑益肝丸（治疗乙肝）两个独家彝族药品种。其中龙金通淋胶囊与前列康互补，形成了良好的前列腺用药产品组合。藻点螺旋藻充实了康恩贝植物保健品产品线。消炎止咳片扩充了呼吸系统领域产品。银杏叶提取物和上万亩种植基地也进一步壮大了银杏产业链的实力。方正证券预计将贡献4000万-5000万的净利润。

　　在公司内部整合已经基本完之时，对于此次增发公司董秘杨俊德先生认为“此举更重要的是增强了企业的资本实力，面对国内医药行业未来的整合机会，为公司能够抓住购并机会，积极参与行业整合打下坚实的基础，以利于企业更好地通过内生增长和外延扩展实现更好更快的发展。”此次增发公司实际控制人胡季强认购4500万股，控股股东康恩贝集团认购1500-4000万股，共占总发行股的50%-70%，能够出手如此豪爽可能也是基于医药行业与公司良好的发展前景吧。