■本报记者  陈晓晟

　　格力电器4月26日晚间发布2012年第一季报。报告显示，其第一季度实现营业总收入200.88亿元，同比增长16.29%；净利润11.73亿元，同比增长25.56%。
　　在此之前，格力电器总裁董明珠曾表示，公司力争今年实现销售收入1000亿。在家电业增速放缓的大背景下，格力电器一季度业绩逆市飘红，为今年冲击千亿目标奠定坚实的基础。

一季度业绩逆势飘红

　　4月26日晚间，格力电器发布了2012年一季度业绩报告。公司一季度在保持空调市场规模稳步扩张的同时，也维持了净利润的增长，并且盈利能力增长明显优于收入增长。
　　报告称，公司一季度实现营业总收入为200.88亿元，同比增长16.29%；归属于上市公司股东的净利润为11.74亿元，同比增长25.56%；基本每股收益为0.3902元。公司一季度存货为146.18亿元，同比下降16.48%；预收账款为165.98亿元，同比下降15.97%。
　　经营活动产生的现金流量净额为186.28亿元，同比增长488.08%，说明公司的现金流充足报告称，主要是销售商品提供劳务收到的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少324.46%，主要是去年同期可供出售金融资产处置收回投资所致；筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加309.48%，主要是公开增发股票所致。
　　格力电器表示，2012年一季度营业收入较上年同期增加16.29%，主要受益于积极开拓市场、调整产品结构，再加上国内外市场需求强劲、格力品牌效应与渠道优势日益显著，产品销售量大幅增长。随着产品种类增加及全产业链优势的架构，加上海外市场的稳健扩张，格力在行业景气度下降时仍有望获得稳定增长。
　　而格力电器4月24日晚披露的2011年年度报告显示，格力电器全年实现营业收入835.17亿元，同比增长37.35%。其中，空调产品营收747.85亿元，同比增长35.70%；小家电营收12.91亿元，同比增长64.05%。期内归属于上市公司股东的净利润52.37亿元，同比增长22.48%；基本每股收益1.86元。

弱势之下行业龙头优势尽显

　　今年一季度，受到受家电下乡、以旧换新、节能惠民政策逐步退出影响,白电行业整体增速同比明显放缓。众多家电企业在急速扩张之后开始大幅“缩水”，裁员、降薪、减产的现象此起彼伏。
　　奥维咨询最新数据显示，今年一季度，冰箱终端销量为733.7万台，同比下降12.40%，洗衣机和空调的销量分别为602.2万台和524.6万台，同比下降幅度分别高达20.20%和32.10%。 
　　即使在这样的“严冬”下，格力电器依然表现抢眼，优势尽显。日前，第三方权威调查机构产业在线发布的数据显示，去年全年，格力变频空调累计销售1209.6万台，占行业变频空调总销量的37.65%；美的变频空调累计销量868.5万台，占行业总销量的27.03%，海尔累计销量190.1万台，占行业总销量5.92%，三大品牌合计超过七成市场份额，格力则以绝对领先优势领跑变频市场。
　　除了家用变频空调外，格力电器也一直在培育新的盈利增长点,在中央空调、特种空调、医疗温控、冷冻冷藏、楼宇智能控制等制冷领域的拓展演绎量变到质变的过程。截至目前，格力电器已累计拥有国内外技术专利近5000项，其中发明专利710多项，自主研发的超低温数码多联机、高效直流变频离心机组、超高效定速压缩机等多项科技成果被国家鉴定为“国际领先水平”。
　　中金公司认为，格力的市场扩张具有抗周期性，无论是在家用空调还是在中央空调市场，无论是空调行业处于景气周期或不景气周期，格力都保持着市场份额的稳步提升。10倍的低估值，20％左右的持续增长，格力是家电行板块高性价比，高防御性的核心品种。 

千亿目标还靠后程发力

　　全国人大代表、格力电器总裁董明珠在媒体采访中表示，如果格力电器2012年保持20%的增长速度，则全年营收有望达到1000亿元。如果预言成真，那么格力电器将成为中国家电行业唯一依靠空调单一品类实现千亿的企业，也将创造家电行业新的历史记录。 
　　而从一季报的数据来看，格力一季度业绩逆市飘红，为千亿目标的达成奠定了扎实的基础，而二季度空调销售的旺季就要来临，格力电器有望后程发力达成目标。
　　2012年初，格力电器公开增发1.89亿股，募集资金净额为31.95亿元，主要投向总部商用空调技改扩产、武汉商用空调建设、郑州家用空调建设、年产600万台新型节能环保家用空调压缩机等项目。 
　　四月初，中金公司曾发布研报称，变频空调补贴可能在二季度末推出。对高能效空调产品的刺激将增加企业生产成本，依靠技术降本和产品提价消化成本压力的情况下，对格力这样具有技术和品牌优势的企业有利。定频空调补贴时期，格力就已经是最大的受益者。二季度是空调传统销售旺季，2011年下半年房地产竣工小高峰可能带来2012年引致需求的超预期。
　　长江证券则认为，格力电器目前有约4个亿的补助仍未到账,在此背景下公司业绩仍能取得高速增长主要归因于主营业务盈利能力尤其是营业利润率的明显提升,同时随着年内补助的陆续到账,公司全年业绩有望再次给投资者带来惊喜。 
　　业内专家预测，随着格力产品种类的增加及全产业链优势的架构，格力未来若干年仍将保持高速发展的态势。而格力变频空调的发力也将带动整个变频空调市场的发展，未来两年，空调行业市场格局在变频技术变革、政策退出以及原材料成本提升的推动下进入新一轮的洗牌阶段，龙头企业的市场份额将进一步提升。