■本报记者 徐谷明

　　2月28日，因重组被否、停牌一个半月之久的安信信托（600816）复牌即封死涨停，以16．39元报收。

　　当日公布的年报显示，公司2011年度实现净利润1．95亿元，同比增长110．54％，基本每股收益0．43元。同时，公司董事会决定继续推进与中信信托的重大资产重组工作。

　　中金公司2月28日发布公司研究报告指出，该重组进展情况仍是决定股价的最主要驱动因素。

　　五年重组意外“受挫”

　　2012年1月16日，安信信托重组计划的申请被证监会并购重组委否决。对此，安信信托证券事务办公室工作人员对中国经济时报记者表示，“这次被否有点意外，公司不会放弃重组计划。 ”

　　2月24日，安信信托董事会审议通过了 《关于继续推进公司重大资产重组事项》的议案。

　　事实上，安信信托历时五年的重组之路历尽坎坷。

　　早在2007年1月16日，安信信托发布重组方案，公司拟4．3元／股向中信集团、中信华东（集团）有限公司及大股东上海国之杰投资发展有限公司非公开发行合计13．62亿股，购买上述前两家公司持有的中信信托100％的股权。重组完成后，中信信托借壳安信信托实现上市，中信集团将成为安信信托的控股股东，安信信托将持有中信信托100％股权。

　　2008年，上述重组方案获证监会并购重组委“有条件通过”，但迟迟未拿到批文。

　　“中信信托一直没有放弃重组计划。”上述安信信托证券事务办公室负责人对本报记者表示，为了保证该方案能够继续，公司于2009年1月、2010年 1月、2011年 1月、2012年1月分别召开了临时股东大会，将重组方案有效期延期一年。只是在2011年4月，由于市场环境发生变化，将国之杰认购的股份由1．5亿股减少到1亿股，同时，中信集团有权将所持中信信托80％的股权转让给其全资或控股子公司，而中信集团在《定向发行合同》项下的权利和义务均由该子公司享有或承担。

　　对此，招商证券分析师洪锦屏研究报告称，“这意味着中信集团和监管层达成了某种共识，重组成功的概率加大，但需要重报方案并经相关部分审批，在时间上仍有不确定性。”

　　安信信托路在何方

　　安信信托几经波折，注册地迁移，实际控制人几次“易手”，每届董事会都在谋求重组。

　　据招商证券分析师洪锦屏研究报告称，2004年以前，信托公司一直处于清理整顿中，经过这些清理整顿，数千家信托公司剩了200多家，200多家再度保留了60家，安信信托也因不良资产率过高而岌岌可危，重组俨然成为求生之道。

　　恰在此时，中信信托抛来橄榄枝，拟借壳上市。

　　对此，据2011年华泰证券分析师丁聪研究报告称，就信托资产规模来看，中信信托过去四年连续排名行业第一，2009年末信托资产2068亿元，超过行业第二的英大信托约600亿元，行业龙头地位巩固。

　　中信信托过去6年间，信托资产规模与净利润增速双双高于行业。其中，净利润由2004年0．27亿元大幅增至2010年11．5亿元，6年间复合增速高达87％；信托资产规模由2004年85亿元增至2010年3200亿元，6年间复合增速达83％。

　　事实上，中信集团成为公司的控股股东，公司将依托中信集团及其下属的银行、证券、基金等金融类公司以及地产、信息、资源等实业公司的支持，提升盈利能力和抗风险能力。

　　岂料重组一波三折，先是过会未获得批文，后又二次上会被否，安信信托痴心不改，仍将继续执行重组计划。历时五年的重组再起波澜，安信信托究竟路在何方？

　　据本报记者了解，A股市场上，重组被否后再次上会已有先例，比如贵航股份2010年1月14日公告称，中国证监会不予核准重组，但公司董事会决定继续推进。不到5个月后，2010年6月9日，贵航股份重组方案获批。

　　当然并不是家家都如此幸运，深天马A重组方案于2011年1月24日遭中国证监会否决，公司修改方案后再次申报，2012年1月9日再次被否。