2012年以来，长航凤凰（000520）可谓利空消息不断，重大资产重组宣告失败，2011年业绩预计巨亏，随后又被媒体爆出资金链可能断裂的消息。令人意外的是，最近一个多月来，长航凤凰股价却不跌反涨，自1月6日创出2.52元低点以来，该股股价已经累计上涨超过25%。昨日，长航凤凰董秘办有关人士表示，公司虽然存在资金压力，但媒体所称的资金链断裂一事“没那么严重”。至于市场预期的再次推出重组计划，该人士表示暂时无法预计。

　　资金链忧虑

　　2009年以来，长航凤凰的经营便一直亏损。2009年亏损4亿元，2010年扣除非经常性损益收入的话，实际也亏损1000多万。长航凤凰公告称，预计2011年亏损金额为8.7亿元～8.8亿元。

　　最令投资者担忧的是公司奇高的资产负债率。公开资料显示，公司的资产负债率已从2010年三季报的85.49%上升到2011年三季报的92.51%。

　　有媒体报道称，公司超过20亿元的短期借款能否获得展期还有悬念，而近日公司又提出超过20亿元的新增长江运力计划，种种迹象表明，长航凤凰今年面临残酷的资金大考。

　　成都商报记者致电长航凤凰，公司董秘办人士表示，“资金链危机，只是媒体的猜测而已，猜测的事情，就算说错了，我们也不好多说什么。”至于过高的资产负债率，该人士称，这的确是有风险的，资金也紧张，但要说“断链”，也没那么严重，只要获得控股股东的支持，有望缓解资金压力。

　　长航凤凰的控股股东为长江航运集团，就在2月初，长航凤凰便向长江航运集团借款2亿元。另外，公司控股子公司长江交通科技股份此前也以7艘船舶为标的，与交银租赁公司进行融资租赁交易，融资金额达到3.75亿元。分析人士认为，目前长航凤凰继续从银行取得资金支持的难度较大，要想继续借到资金，或许只能从控股股东方面获得支持。

　　重组尚无消息

　　去年12月29日，长航凤凰宣布重组失败，公司股价从4.03元暴跌至最低的2.52元。然而，随后该股却从底部出现强劲反弹，截至昨日累计最大涨幅已经超过25%。

　　去年11月，长航凤凰曾经计划采取吸收合并等重组方式，对包括中外运航运有限公司（红筹股）、中国租船有限公司等在内的数家干散货企业进行重组整合，以实现集团散货版块业务整体上市目的。然而，该次重组最终被终止。长航凤凰表示，在国际板尚未开通背景下，在红筹股吸并、定价及“内水不开放”行业管制等方面存在法律及政策障碍，因此，无法完成重组预案所需的必备要件。

　　根据当时的公告，长航凤凰至少三个月内不再筹划资产重组事项。到今年3月末，上述期限将到期，公司是否有新的方案出台？长航凤凰董秘办人士表示，“目前对于重组，没有新的说法，也无法做出预计。”

　　有分析人士指出，如果长航凤凰不改变重组方案，且相关法律法规以及政策环境也没有新的变化，那么长航凤凰很难提出新方案。成都商报记者 曾子建