本报记者 饶媛媛

　　“武汉中商、中百集团已经是双双两个跌停了，本来还想借4月份的布局弥补一下这几个月来的损失，没想到两公司复牌后竟然双跌停，我真的已经没有力气说什么了。”成都一位股民向《金融投资报》记者如是哭诉。

　　面对复牌后的两个跌停，武汉中商证券代表刘蓉告诉记者：“两跌停是因为现在A股是弱市，4月份时，大盘在3000点，现在只有2300点，补跌是很正常的。”

　　预案获较高评价

　　9月30日，中百集团换股吸收合并武汉中商预案出炉，拟由中百集团新增股份以换股方式吸收合并武汉中商。根据预案，中百集团的换股价格为12.39元/股，武汉中商与中百集团的换股比例为1:0.93，即每1股武汉中商A股股份换0.93股中百集团A股股份。本次合并预案还赋予武汉中商、中百集团异议股东“异议股东现金选择权”，行使均价分别为11.49元、12.39元。

　　国信证券认为，未来新中百的超市、百货业务可在湖北二三线城市以及邻近省市进行扩张。武商联承诺以两种可能的方式(不限于)进一步整合鄂武商。因此，未来武商联可能进一步推进武汉商业的规模化、市场化，同时可能推出在管理与激励上面有所举措，这也符合武汉商业做大做强的基本逻辑。2011-2013年的盈利预测为0.45元、0.56元及0.67元，对应业绩增长为29%、24%及22%，在中部省市的零售中增长属于中等水平,给予中性的投资评级。

　　然而，尽管预案与之前市场的猜测并无差别，券商对此预案也有较高的评价，武汉中商和中百集团却在9月30日——复牌之日遭遇重创。在市场看好声一片的背景下，中百集团和武汉中商开盘即遭市场的抛弃，双双“一”字跌停，两公司的市值一日之内蒸发了11.19亿元，0.1%和0.14%的换手率也让场内的持有者猝不及防，难以全身而退。

　　10月10日，两公司再度双双跌停，换手率有所增大，分别为2.68%和5.68%。

　　“从方案本身来说，和之前市场预测的并无变化，市场却从之前的十分看好到现在两个跌停，跟大盘环境不好还是有一定的关系。现在是弱市，选择在此时复牌的确是不合时机啊！”成都一位不愿在媒体上具名的私募人士如此分析。

　　两公司“待遇”相差大

　　对于两个跌停板，武汉中商证券代表刘蓉告诉记者：“我觉得主要原因还是补跌。公司停牌在4月份，那时大盘指数在3000点，现在大盘只有2300点，因此补跌是很正常的。况且现在是弱市，大家都在积极逃命，减持价值投资的人越来越少了。”

　　中百集团证券部一位工作人员的意见与刘蓉完全相同，“对于公司本身和方案本身来说，没有出现任何变化和不好的因素在里面，市场却用了两个跌停来应对，我只能说市场出现这个行为的原因只能用补跌来解释。事实上，还是有一些机构人士相当看好公司的。”

　　正如上述中百集团证券部工作人员所说，机构对中百集团还是有一定的看好，但这“看好”并未在机构中达成一致。随着跌停板越吃越多，机构开始了对武汉中商的甩卖。

　　昨日深交所公开交易信息显示，当日中百集团的买入方和卖出方都出现了机构身影。其中，两家机构共买入3369万元；却有四家机构合计卖出17102万元。而武汉中商的买入方全是游资身影，卖出方出现了一家机构身影，卖出金额为141万元。

　　9月30日的交易信息也显示，武汉中商的买卖双方全被游资营业部占据。而中百集团卖出方却只有一家机构卖出761万元；同时，买入方中也出现了一家机构身影，买入金额为77万元。