在实际控制人拉法基中国海外控股公司的全力支持下，仅仅3个月后，四川双马（000935）注资并购之路再向前迈进一步。
　　记者发现，四川双马作为“拉法基中国”水泥业务的整体上市平台，其整合之路清晰。但相比上次注入的盈利能力强劲的优质资产，这次大股东拟注入的资产却呈现出“一好三坏”，除已经控股的都江堰拉法基业绩不错以外，其余三家拟注入公司竟是亏损。
　　增发紧锣密鼓
　　2008年度的增发于今年3月4日才正式完成，谁也没有料到，仅仅3个多月后，公司便推出了新的资产注入方案。
　　今日，四川双马发布公告称，公司将向不超过10名投资者发行股票不超过2.5亿股，募集资金约28亿元收购实际控制人及关联方旗下的都江堰拉法基25%的股权、贵州顶效75%的股权、贵州新蒲75%的股权和遵义三岔100%的股权。根据增发预案，本次增发的价格将不低于11.25元/股。从上述4家拟收购的公司所处的地域来看，均属于公司的优势区域———西南地区。
　　记者发现，早在四川双马2011年1月披露的《四川双马水泥股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书（修订稿）》中，四川双马的控股股东拉法基瑞安就曾作出承诺：“力争在重大资产重组完成后4~7年的时间内，……将其全部水泥业务整合至四川双马。”
　　对此本次增发，四川双马表示，收购完成后，公司总资产和净资产将大幅增加，可降低公司的财务风险。公司的资产规模将进一步扩大，将为公司后续的发展奠定基础。
　　注入资产“良莠不齐”
　　虽然四川双马对本次交易后的前景十分看好，但记者却发现，本次拟注入的四家公司存在质地良莠不齐。
　　这4家公司中，业绩最好的当属都江堰拉法基。2010年，该公司实现净利润41408.3万元，今年1~3月份，实现净利润2138.6万元。值得注意的是，都江堰拉法基是上次增发的注入对象。目前，四川双马已经成为都江堰拉法基的控股股东，持股50%。本次收购25%股权，只能算是锦上添花。
　　除此之外，其余3家公司的质地并不是太好：
　　贵州顶效在2010年仅实现净利润212.2万元，今年1~3月份，公司亏损164.2万元；
　　2010年，贵州新蒲仅实现净利润149.4万元，今年一季度，公司亏损1739.6万元；
　　业绩更差的是遵义三岔。2010年，该公司净利润亏损2282.4万元，2011年一季度则已经亏损了2760万元。
　　值得注意的是，四川双马本次将收购这3家公司的大部分股权，其中贵州顶效和贵州新蒲各75%，遵义三岔是100%的股权。
　　市场人士指出，拉法基中国将四川双马打造成水泥业务的整合平台无可厚非，但若注入盈利能力不尽如人意的资产，则势必会遭到市场质疑。